실적분석 2026년 8월 13일

アプライド マテリアルズ($AMAT) 2026会計年度第3四半期決算分析 — 売上高・調整後1株当たり利益は予想上回るも時間外で軟調

決算成績表

売上高: 91.15億ドル (前年同期比 +25%、予想 90.04億ドル) ✅ Beat

EPS(1株当たり利益): 調整ベース希薄化後 3.50ドル (前年同期 2.48ドル比 +41%、予想 3.39ドル) ✅ Beat / 一般会計希薄化後 3.17ドル

ガイダンス: 新規提示 — 2026会計年度第4四半期売上高 102.5億±5億ドル、調整後希薄化後1株当たり利益 4.02±0.20ドル (カレンダー2026年半導体装置売上高見通しは上方修正)

株価反応: 時間外 -3.66% ($515) — 韓国時間 08-14 06:00 基準

好調だった点

過去最高の売上高: 91.15億ドルで予想 90.04億ドルを上回り、前年同期比 25%増加

調整後1株当たり利益の突破: 希薄化後ベースで 3.50ドルとなり予想 3.39ドルを上回り、前年同期比 41%増加

収益性の連続改善: 調整総利益率 50.4%、13四半期連続で前年比総利益率拡大

半導体装置部門の売上高が70.40億ドルと前年同期の55.64億ドルから大幅に増加し、DRAMの構成比が22%から26%へ上昇しました。経営陣は人工知能需要を根拠に、カレンダー2026年の半導体装置売上高期待をさらに引き上げ、2027年も力強い成長に自信を示しました。

物足りなかった点

中国売上高構成比の縮小: 全体の28%で前年同期の35%から低下(絶対額 25.06億→25.48億ドル水準)

輸出規制和解金: 米国商務省との和解により2.53億ドルの一時的費用が一般会計実績に反映

戦略投資評価負担: 未実現戦略投資損失などの非営業項目が一般会計1株当たり利益を抑制

数字は最高水準ながらも株価は軟調となりました。好調な実績が既に相当程度織り込まれていた中で、中国ミックスの変化と一時的費用が「クリーンな好決算」のシナリオを曇らせ、利益確定を促したと解釈されます。

会社は何と言っていたか

最高経営責任者は、人工知能の普及が素材・プロセス装置需要を押し上げるとし、カレンダー2026年の半導体装置売上高期待をさらに引き上げ、市場よりも速く成長すると述べました。最高財務責任者は総利益率の改善が続いているとし、下半期もDRAMと先端ファウンドリ・ロジック、先端パッケージングを中心とする成長と中長期の生産能力投資を強調しました。

市場の反応と今後のポイント

好決算・ガイダンスにもかかわらず売りが生じたのは、「既に上昇した期待」上に中国の構成比縮小と一時的費用が重なった結果と見られます。

第4四半期の実際の売上高がガイダンス中央値(約102.5億ドル)付近で着地するか確認します。

DRAM・先端ファウンドリ・パッケージングの受注がガイダンスを裏付けるか、顧客の発注フローを見ます。

中国売上高の構成比・絶対額がさらに減少し、米国・韓国・台湾の成長がこれを相殺するかを追跡します。