Trane Technologies (TT) es una empresa de soluciones climáticas que ofrece climatización y refrigeración para edificios, hogares y transporte, así como refrigeración para el sector del transporte. En el segundo trimestre, los ingresos reportados fueron de 6.354 millones de dólares, un 11% más interanual (9% en términos orgánicos), y el BPA ajustado de operaciones continuas alcanzó 4,31 dólares, un 11% más interanual, superando los 4,26 dólares estimados por el mercado. El BPA GAAP de operaciones continuas fue de 4,20 dólares.

Los pedidos fueron particularmente destacados. Los pedidos totales ascendieron a 7.800 millones de dólares, un 39% más interanual (37% orgánicos), y la relación pedidos/ventas fue del 123%, con todos los segmentos por encima del 100%. Los pedidos de climatización comercial en América se dispararon un 50%, los pedidos de equipos aplicados crecieron un 130%, y la cartera de pedidos total de la empresa alcanzó los 12.100 millones de dólares, un máximo histórico (un 70% más interanual). El flujo de caja libre del primer semestre también mejoró notablemente hasta aproximadamente 1.600 millones de dólares frente al año anterior.

Aunque el crecimiento del volumen y el impulso de los pedidos fueron sólidos, los indicadores de rentabilidad retrocedieron frente al año anterior. El margen operativo ajustado se situó en el 19,7%, 0,6 puntos porcentuales menos, y el margen ajustado de EBITDA (beneficio antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización) fue del 21,1%, 0,7 puntos porcentuales inferior. En América, los ingresos también crecieron, pero el margen operativo ajustado disminuyó ligeramente.

Europa, Oriente Medio y África es la debilidad más evidente. Los ingresos reportados cayeron alrededor del 1%, los orgánicos un 4%, el beneficio operativo ajustado se redujo un 26% y el margen operativo ajustado se desplomó 4,2 puntos porcentuales. Asia-Pacífico también vio crecer sus ingresos, pero sus márgenes bajaron ligeramente, lo que resulta decepcionante al no trasladar plenamente la fuerte demanda a la rentabilidad.

Dave Regnery, presidente y consejero delegado, calificó el trimestre como excepcional gracias a la ejecución estratégica y al compromiso de los equipos globales. Explicó que la creciente demanda de soluciones sostenibles y energéticamente eficientes se tradujo en crecimiento orgánico de los ingresos, fortaleza en los pedidos y una cartera de pedidos récord, con un desempeño destacado de la climatización comercial en América.

Sobre la base de la fortaleza de la climatización comercial y la mejora de los segmentos residencial y de transporte, prevé que el momentum continúe en el segundo semestre y elevó la guidance anual de ingresos y BPA. Con un tono de confianza en seguir superando al mercado y generar valor para los accionistas a largo plazo, la presentación combinó la revisión al alza de las cifras con la narrativa de demanda y backlog.

El mercado reflejó simultáneamente el beneficio ajustado y los ingresos por encima de las previsiones, la señal de «demanda adelantada» que aportan los pedidos y la cartera, y la elevación de la guidance anual. La contracción de márgenes y la debilidad en Europa son factores negativos, pero la explosión de pedidos de climatización comercial en América y la cartera de 12.100 millones de dólares aumentan la visibilidad de los resultados del segundo semestre, lo que explica el tono alcista en operaciones extendidas.