전날 미국 증시는 겉보기엔 잔잔했지만(다우 -0.03%, S&P500 -0.22%, 나스닥 -0.66%) 속을 들여다보면 격렬한 순환매가 벌어졌습니다. 메타(META, +8.9%)가 남는 인공지능 컴퓨팅 파워를 외부에 파는 클라우드 사업 진출 소식에 급등하며 커뮤니케이션·소프트웨어를 끌어올린 반면, 마이크론(MU, -10.6%)·어플라이드머티어리얼즈(AMAT, -10.0%)·코닝(GLW, -13.6%) 등 인공지능 하드웨어·반도체는 차익실현 매물에 두 자릿수 급락했습니다. 자금이 시장을 빠져나갔다기보다 반도체에서 소프트웨어·금융으로 자리를 옮긴 순환매였고, 위험선호는 여전히 조심스러운 공포 구간에 머물러 있습니다.

오늘 미국 증시는 개장 전부터 조심스럽습니다. S&P500 선물은 보합권(-0.1%), 나스닥 선물은 -0.4%로 기술주가 약한 반면 다우 선물은 소폭 강세(+0.1%)로, 전일의 순환매 흐름이 개장 전에도 이어지고 있습니다. 대규모 인공지능 투자를 발표했던 한국 메모리 반도체주가 급락(코스피 -7.9%, SK하이닉스 -14%, 삼성전자 -9%)하며 미국 반도체 선물을 짓누르는 점이 부담입니다. 다만 오늘의 진짜 변수는 따로 있습니다. 한국 시간 21:30, 독립기념일 연휴로 하루 앞당겨진 6월 고용보고서가 정규장 개장(22:30)보다 먼저 나오며 오늘의 방향을 결정할 것입니다.

독립기념일 연휴를 앞두고 실적 캘린더는 매우 얇습니다. 오늘 예정된 발표는 관개 장비 업체 린지(LNN, 장 시작 전) 정도로, 지수를 흔들 만한 대형주 실적은 없습니다. 오늘 시장의 초점은 실적이 아니라 장 시작 전 발표되는 고용보고서와 조기 폐장에 있다는 점을 기억하시기 바랍니다.

오늘은 실적보다 매크로가 시장을 지배하는 하루입니다. 독립기념일 연휴로 고용보고서가 하루 앞당겨졌고, 발표 시점이 정규장 개장 전이라 개장 방향을 미리 가늠할 수 있습니다.

비농업 신규고용은 11.0만 명 증가로 5월(17.2만)보다 둔화가 예상되며, 실업률은 4.3%로 4개월 연속 같은 수준이 전망됩니다. 관건은 연준의 해석입니다. 케빈 워시 신임 의장이 신트라 회의에서 물가가 여전히 높다며 매파 기조를 재확인한 가운데, 예상보다 강한 고용은 연내 금리 인상 기대를 키웁니다. 시장은 이미 내년 1분기까지 약 45bp의 긴축을 반영하기 시작했습니다. 강한 숫자면 나스닥·반도체 같은 고밸류 성장주에, 약한 숫자면 경기 둔화 우려에 각각 부담이 될 수 있는 양방향 변수입니다.

예상 22만 건으로 직전(21만)보다 소폭 늘어날 전망입니다. 고용보고서와 동시에 발표되므로 노동시장 둔화의 방향성을 교차 확인하는 보조 지표로 보시면 됩니다.

어제의 반도체 급락에도 기술적 지표는 아직 과매도 반등을 말하기엔 이릅니다.

오늘도 짧지만 굵은 하루입니다. 차분하게, 숫자보다 흐름을 보는 하루 되시길 바랍니다.