ITM ETF, 어떤 상품일까? - 수익률·보수율·구성종목·대안 ETF 총정리
대체최소세 면제 중기 광역 지방채 지수 추종 패시브 ETF. 세금 효율, 신용 우량성, 중기 듀레이션이 특징.
🏷️ 이 ETF는 무엇인가요?
대체최소세 면제 광역 지방채 지수를 추종하며, 5~17년 만기 미국 달러 표시 면세 지방채로 구성된 중기 듀레이션 포트폴리오를 보유합니다.
고세율 구간에서 면세 이자 수익을 원하는 장기 채권 투자자, 또는 포트폴리오 세금 효율을 높이려는 투자자에게 적합합니다.
반에크(VanEck)가 2007년 출시한 패시브(지수 추종) 운용 방식의 ETF입니다.
💰 어떻게 투자하나요?
| 항목 | 내용 |
|---|---|
| 추적 지수 | ICE Intermediate AMT-Free Broad National Municipal Index |
| 운용 방식 | 패시브 (지수 추종) |
| 만기 구간 | 중기 (5~17년) |
| 배당 주기 | 월 배당 |
| 총보수비율 | 0.18% |
대체최소세 적용 대상에서 제외된 미국 광역 면세 지방채 중 중기 만기 구간을 지수 방식으로 추종합니다. 신용등급 우량 채권 위주로 구성되며, 이자 수익이 연방세 면제 혜택을 받아 세금 효율이 높습니다.
- 대체최소세 면제 채권만 편입해 고세율 투자자의 세후 수익 개선
- 중기 만기 구간으로 단기 대비 높은 이자 수익, 장기 대비 낮은 금리 민감도 균형
📐 규모와 비용
운용자산(AUM)은 $2.2B(약 3조원) 규모이며, 총보수비율(Expense Ratio)은 연 0.18%입니다.
같은 지방채 카테고리의 MUB는 더 광범위한 만기 스펙트럼을 포괄하는 대형 ETF이며, VTEB는 낮은 보수 수준이 특징입니다. ITM은 중기 만기 구간에 집중한 점이 차별점입니다.
📈 성과와 흐름
지방채 시장은 금리 변동에 민감하게 반응하며, 금리 인상기에는 채권 가격 하락 압력을 받습니다. 중기 듀레이션 특성상 장기 지방채 대비 금리 상승 충격이 다소 완화되는 경향이 있습니다.
세금 효율을 중시하는 고소득 투자자 수요가 지방채 ETF의 자금 흐름을 뒷받침합니다. 연말 절세 수요와 연초 포트폴리오 재조정 시점에 자금 유출입이 두드러지는 편입니다.
⚔️ 장점과 단점
면세 이자 수익과 신용 우량성이 강점이며, 금리 변동에 따른 채권 가격 리스크와 상대적으로 낮은 유동성이 단점입니다.
💪 핵심 장점
⚠️ 주의할 점
🔄 대안 ETF와 관련 상품
같은 중기 지방채 카테고리의 비교 대상으로 표에 보이는 MUNI, MMIT, VTEI 등이 있으며, 이들은 만기 구간·운용사·보수 수준에서 차이가 있습니다. 지방채 시장 전반을 아우르는 더 넓은 대안으로는 아이셰어즈의 MUB, 뱅가드의 VTEB가 있으며 이들은 대형 AUM과 낮은 보수 수준이 특징입니다. 고수익 지방채로 노출을 확대하려면 HYD, 만기를 장기로 연장하려면 MLN, 단기로 단축하려면 TFI도 검토할 수 있습니다.
| 종목 | 이름 | 가격 | 등락 | AUM | 총보수 | 배당률 | 1년 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
 MUNI | PIMCO Intermediate Municipal Bond Active ETF | $52.44 | -0.0% | $2.9B | 0.35% | 3.28% | +2.2% |
 BKMI | BNY Mellon Municipal Intermediate ETF | $26.32 | -0.0% | $1.7B | 0.35% | 0.51% | - |
 MMIT | NYLI MacKay Muni Intermediate ETF | $24.27 | -0.2% | $1.6B | 0.30% | 3.56% | +2.1% |
 VTEI | Vanguard Intermediate-Term Tax-Exempt Bond ETF | $100.68 | +0.0% | $1.3B | 0.08% | 3.04% | +2.6% |
 NYM | AB New York Intermediate Municipal ETF | $25.08 | +0.1% | $1.3B | 0.27% | 1.24% | - |
| 종목 | 이름 | 비중 | 가격 | 등락 | 시총 | PER | 배당률 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
 NJR | New Jersey Resources Corp | 0.00% | $56.31 | +1.6% | $5.7B | 17.4 | 3.4% |
 NYT | New York Times Co | 0.00% | $79.03 | +0.0% | $12.8B | 37.8 | 1.11% |
| NYT | New York Times Co | 0.00% | $79.03 | +0.0% | $12.8B | 37.8 | 1.11% |
| NYT | New York Times Co | 0.00% | $79.03 | +0.0% | $12.8B | 37.8 | 1.11% |
| NJR | New Jersey Resources Corp | 0.00% | $56.31 | +1.6% | $5.7B | 17.4 | 3.4% |
 ESBA | Empire State Realty OP LP | 0.00% | $5.55 | +2.8% | $1.5B | 27.1 | 2.52% |
| NYT | New York Times Co | 0.00% | $79.03 | +0.0% | $12.8B | 37.8 | 1.11% |
 CPBI | Central Plains Bancshares Inc | 0.00% | $17.40 | +0.2% | $73.2M | 17.1 | - |
| NJR | New Jersey Resources Corp | 0.00% | $56.31 | +1.6% | $5.7B | 17.4 | 3.4% |
| NYT | New York Times Co | 0.00% | $79.03 | +0.0% | $12.8B | 37.8 | 1.11% |
✅ 투자자 체크포인트
ITM 투자 전 사전 점검이 필요한 포인트를 정리했습니다. 세금 혜택 적용 가능 여부, 금리 환경, 보유 계좌 유형이 실질 투자 효과에 직접 영향을 미칩니다.
| 체크포인트 | 확인 내용 | 현재 상태 |
|---|---|---|
| 💵 세금 환경 | 과세 계좌 보유 여부, 연방 소득세율 구간 확인 | 과세 계좌 필수 |
| 📈 금리 방향 | 금리 상승기 채권 가격 하락 리스크 인지 | 확인 필요 |
| 💧 유동성 | 일거래대금과 호가 스프레드 수준 | 중형 수준 |
| 📊 듀레이션 | 보유 포트폴리오 전체 듀레이션과의 균형 | 중기 구간 |
금리 상승 시 채권 가격 하락이 이자 수익을 상쇄할 수 있으며, 지방채 발행 주체의 재정 상황 악화에 따른 신용 리스크도 잠재합니다. 면세 혜택은 과세 계좌에서만 실질 효과가 있습니다.
고세율 구간 투자자가 과세 계좌에서 면세 이자 수익을 원할 때 유용한 선택지입니다. 더 낮은 보수를 우선시하면 VTEB, 더 넓은 만기 분산이 필요하면 MUB가 비교 대안이 됩니다.
면책조항: 본 리포트는 참고 자료이며 투자 권유가 아닙니다. 모든 투자의 책임은 투자자 본인에게 있습니다.