미국 달러표시 국채, 정부 관련 채권, 투자등급 회사채 가운데 잔존만기 1년에서 10년 구간을 담는 지수를 추종합니다. 국채 중심의 안정성과 회사채의 추가 이자를 한 상품 안에서 섞는 구조입니다.

장기 채권만큼의 금리 변동은 부담스럽고, 단기물보다는 이자 수익을 더 원하는 중간 성향의 채권 투자자에게 맞습니다.

블랙록 아이셰어즈가 운용하는 패시브(지수 추종) 운용 방식의 ETF입니다.

지수에 편입된 국채, 정부 관련 채권, 투자등급 회사채를 시가총액 가중에 준해 담습니다. 만기 구간을 중기로 제한해 듀레이션을 통제하고, 만기가 도래한 종목은 지수 재구성 때 신규 발행물로 교체됩니다.

• 국채와 투자등급 회사채를 한 상품에 함께 담는 혼합 구조
• 중기 만기 제한으로 듀레이션을 통제
• 월 분배로 현금 흐름 주기가 짧음

운용자산(AUM)은 $3.9B(약 5조원) 규모이며, 총보수비율(Expense Ratio)은 연 0.20%입니다.

채권 ETF는 보수 차이가 장기 수익률에 그대로 누적됩니다. 유동성과 호가 스프레드도 함께 확인하는 편이 좋습니다.

금리가 오르는 국면에서는 채권 가격이 눌리고, 내리는 국면에서는 되돌림이 나타나는 흐름을 반복해 왔습니다. 중기 구간이라 장기물보다 가격 흔들림은 작은 편입니다.

정책 금리 방향에 대한 기대가 바뀔 때마다 채권 ETF 전반으로 자금이 들어오고 나갑니다. 국채와 회사채를 섞은 상품은 신용 스프레드가 벌어질 때 상대적으로 더 민감하게 반응합니다.

국채와 투자등급 회사채를 함께 담아 안정성과 이자 수익의 균형을 노리지만, 금리와 신용 스프레드 양쪽에 노출된다는 점은 감안해야 합니다.

표에 보이는 BIV ETF와 IMTB 같은 상품은 비슷한 중기 채권 노출을 더 낮은 보수로 제공하는 대체 후보이고, UITB ETF는 같은 중기 구간이지만 액티브 성격이 섞여 비용이 더 드는 쪽입니다. 운용 규모 관점에서는 BIV 쪽이 훨씬 크고 본 ETF는 중간 규모에 해당합니다. 국채만 담고 싶다면 IEI 등과, 회사채 비중을 높이려면 IGIB 등과, 만기를 더 줄이려면 IGSB 등과 비교해 보는 편이 좋습니다.

채권 ETF는 주식과 점검 항목이 다릅니다. 만기 구간, 신용 구성, 분배 주기, 비용 네 가지를 먼저 확인하면 판단이 쉬워집니다. 본 ETF를 담기 전에 아래 네 가지를 순서대로 짚어 보시기 바랍니다.

금리 방향이 예상과 반대로 움직이면 이자 수익보다 평가 손실이 커질 수 있습니다. 경기가 꺾이는 국면에서는 회사채 부분의 신용 위험도 함께 커집니다.

채권 비중을 중간 만기로 잡고 싶은 투자자에게 무난한 선택지입니다. 비용을 더 아끼려면 BIV ETF나 IMTB 등을, 국채만 담으려면 IEI 등을 함께 비교해 결정하시기 바랍니다.