블룸버그 미국 모기지 증권 지수를 비교 기준으로 삼아 증권화 채권 전반을 능동적으로 운용하는 ETF입니다. 정부·정부기관 보증 증권을 기본으로 두고 비기관 증권화 채권을 더해 추가 수익을 노립니다.

모기지 증권 중심의 채권 노출에 운용진의 선별 역량을 더해 월 단위 현금흐름을 받고 싶은 투자자에게 적합합니다.

퍼스트 트러스트가 운용하는 액티브(적극 운용) 운용 방식의 ETF입니다.

순자산 대부분을 주택·상업용 모기지 증권, 자산유동화증권, 대출채권담보부증권 같은 증권화 채권에 투자합니다. 총자산의 절반 이상은 정부와 정부기관이 발행하거나 보증한 증권으로 채워 신용 안정성을 확보하고, 나머지에서 저평가 증권을 찾아 초과 수익을 노립니다.

• 정부기관 모기지 증권과 비기관 증권화 채권을 한 상품에 혼합
• TCW 운용진의 상향식 리서치 기반 액티브 선별
• 모기지 증권 지수를 비교 기준으로 한 초과 성과 추구

운용자산(AUM)은 $51.2M(약 701억원) 규모이며, 총보수비율(Expense Ratio)은 연 0.66%입니다.

패시브 모기지 ETF 대비 보수가 높은 편이므로 운용진의 초과 성과가 보수 차이를 넘는지가 핵심 판단 기준입니다.

모기지 증권은 금리 수준과 조기상환 속도에 민감해 금리 상승기에는 가격이 약세를 보였고, 금리가 안정되면 이자 수익이 성과를 지탱하는 흐름을 보여 왔습니다. 비기관 증권화 채권 비중이 패시브 상품과의 성과 차이를 만듭니다.

채권 시장에서 모기지 증권은 국채보다 높은 이자를 주는 대안으로 꾸준히 수요가 있습니다. 대형 패시브 상품에 자금이 몰리는 가운데, 이 펀드는 액티브 운용을 원하는 수요가 중심인 중소형 규모 상품입니다.

정부기관 증권 중심의 안정성과 액티브 선별에 따른 초과 수익 여지가 강점이고, 높은 보수와 금리 민감도가 단점입니다.

표의 MBB·VMBS·SPMB 상품은 모기지 증권 지수를 추종하는 저보수 패시브 ETF로 비용 효율이 앞섭니다. JMTG 상품은 같은 액티브 모기지 전략이고, LMBS 상품은 같은 운용사의 저듀레이션 증권화 채권 ETF라 금리 위험을 줄이려는 투자자에게 맞습니다. 추가로 정부 보증 모기지에 집중하는 GNMA, 액티브 모기지 운용의 JMBS도 함께 검토해 볼 만합니다.

본 ETF 투자 전 점검할 포인트입니다. 증권화 채권은 금리와 조기상환, 신용 환경에 따라 성과가 달라지므로 비용과 위험 구조를 먼저 확인하는 것이 좋습니다.

금리 상승기에는 채권 가격 하락이, 금리 하락기에는 조기상환에 따른 재투자 수익 저하가 부담입니다. 경기 둔화기에는 비기관 증권화 채권의 신용 위험과 유동성 위험도 커집니다.

정부기관 모기지 증권을 기반으로 운용진의 선별 수익을 더하고 싶은 투자자에게 맞는 상품입니다. 비용을 우선한다면 저보수 패시브 모기지 ETF와 성과를 비교한 뒤 선택하시길 권합니다.