실적분석 서던컴퍼니($SO) 2025년 3분기 실적 분석: 조정 주당순이익 1.94달러로 예상 상회, 시간외 주가는 보합
실적 한눈에
좋았던 점
조정 주당순이익 서프라이즈 1.94달러로 예상 1.71달러를 0.23달러 웃돌았습니다.
매출 두 자릿수 증가 88.43억 달러로 전년 동기보다 13.0% 늘었습니다.
조지아파워 순이익 22% 증가 15.23억 달러를 기록하며 성장을 이끌었습니다.
동남부 지역의 고객 수는 약 900만 명으로 늘었고, 날씨와 대형 상업·산업 고객 수요가 전력 판매를 받쳐 줬습니다. 서던파워는 순이익 5,200만 달러를 기록했습니다. 알라바마파워와 미시시피파워도 이익이 각각 늘어 전체 성장 폭을 넓혔습니다.
아쉬운 점
주식수 증가 평균 발행주식수가 11억5,700만 주로 늘며 주당 이익을 0.09달러 깎았습니다.
비연료 비용 2억 달러 증가 비연료 운영·유지비가 18.48억 달러로 전년보다 2.05억 달러 늘었습니다.
가스 부문 이익 감소 서던컴퍼니가스 순이익이 2,100만 달러로 전년 동기보다 16.0% 줄었습니다.
일반회계 주당순이익과 조정 주당순이익의 차이는 서던파워 풍력설비 재출력에 따른 가속 감가상각과 사채 상환 손실에서 나왔습니다. 이 감가상각은 2027년 3분기까지 이어질 예정이라 두 기준의 격차는 당분간 남습니다. 부모회사 및 기타 부문 손실이 2.99억 달러로 전년보다 커진 점도 부담입니다.
회사는 뭐라고 했나
우리의 규모와 경험, 고객 중심 전략 덕분에 늘어나는 수요에 책임 있고 지속 가능한 방식으로 대응할 수 있습니다. 오랫동안 우리 회사를 정의해 온 규율과 신뢰성, 고객 중심의 자세를 그대로 지키면서 말입니다." — Chris Womack, Chairman, President and CEO, Southern Company
우리는 신뢰할 수 있는 에너지가 고객에게 얼마나 중요한지 알고 있으며, 우리가 봉사할 특권을 가진 지역사회와 주를 개선하는 일에 큰 자부심을 느낍니다." — Chris Womack, Chairman, President and CEO, Southern Company
크리스 워맥(Chris Womack) 회장 겸 최고경영자는 동남부의 성장세가 회사의 규모와 경험으로 감당할 수 있는 수요라며 자신감을 보였습니다. 회사는 이번 보도자료에서 다음 분기와 연간 수치 전망을 따로 제시하지 않았습니다.
시장 반응과 앞으로의 포인트
날씨와 고객 증가가 조정 이익을 끌어올렸지만, 시간외 주가는 93.11달러로 거의 제자리였습니다. 회사가 수치 전망을 내놓지 않아 다음 분기 숫자를 가늠할 재료는 실적표뿐이었습니다.
어닝콜 핵심요약
서던컴퍼니 어닝콜에서 나온 핵심 내용을 정리했어요.
올해 이익이 회사가 제시한 목표를 넘어설 것으로 봅니다. 내년 이후 전망도 높일 수 있다고 밝혔습니다.
우리의 뛰어난 성과와 커지는 성장세는 전망의 지속성에 대한 확신을 키워 주고 있으며, 이는 우리가 당초 제시한 2026년 조정 이익 가이던스를 넘어설 수 있는 위치에 있게 하고 2027년 이후 이익 전망을 높일 수 있는 기회를 강화하고 있습니다.
UST가 호재로 본 이유목표를 넘길 만큼 실적 흐름이 좋아서요
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Our superior performance and growing momentum support the increasing confidence in the durability of our outlook, positioning us to exceed our original 2026 adjusted earnings guidance and strengthening the opportunity to raise our earnings outlook for 2027 and beyond.
전기요금을 심사하는 위원회에 새 위원들이 들어옵니다. 회사는 성장 혜택을 고객에게 돌려주는 모습으로 설득하겠다고 했습니다.
조지아의 새 위원들, 앨라배마의 새 위원들과 협력해 나가면서 고객에게 혜택을 돌려드리는 것이 좋은 반응을 얻을 것이라고 생각합니다.
UST가 중립으로 본 이유요금을 결정하는 위원회 구성이 바뀌어서요
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As we engage and work with the new commissioners in Georgia, new commissioners in Alabama, providing benefits back to customers, I think, will resonate well.
발전소를 새로 짓는 값이 오르고 있습니다. 같은 전력량을 확보하는 데 더 많은 돈이 든다고 인정했습니다.
그래서 기가와트당 20억 달러 이상이 현재로서는 괜찮은 기준이라고 보지만, 지적하신 점은 충분히 인정하며 저희도 같은 현상을 보고 있습니다.
UST가 악재로 본 이유같은 설비를 짓는 데 돈이 더 들어서요
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So, $2 billion plus is probably a decent benchmark at the moment, but certainly acknowledge your point, and we see it as well.
데이터센터 고객들의 신용도를 평균 우량 등급 수준으로 관리해, 계약이 지켜지지 않을 위험을 줄이고 있다고 설명했습니다.
전체적으로 평균 신용도가 대략 더블에이, 에이마이너스 수준이어서, 고객들이 약속을 이행하도록 하는 데 상당히 안심이 된다고 봅니다.
UST가 중립으로 본 이유고객 신용이 좋아 대금 못 받을 위험이 작아서요
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All in, we get to about a double A or so, A minus, somewhere in that window on average credit metric that we find very comforting to make sure that their commitments get fulfilled.
자주 묻는 질문
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