실적분석 에스비파이낸셜그룹($SBFG) 2026년 3분기 실적 분석: 주당순이익 예상 상회, 비용 증가는 부담
실적 한눈에
좋았던 점
대출 성장 총대출 12억 1,879만 달러, 전년 동기 대비 9.7% 증가
예대마진 순이자마진 3.50%, 전년 동기보다 0.02%포인트 확대
자산 건전성 비수익자산 비중 0.27%, 대손충당금이 부실대출의 508.9%를 커버
상업용 부동산과 농업 대출이 성장을 이끌었습니다. 주당 유형순자산은 18.65달러로 1년 전보다 8.3% 늘어 자본 완충력도 두터워졌습니다.
아쉬운 점
비용 급증 비용 1,316만 달러로 전년 동기 대비 14.4% 증가
순이익 감소 순이익 395만 달러로 2.5% 줄고 주당순이익도 0.63달러로 후퇴
예금 감소 총예금 13억 8,286만 달러로 전분기 대비 830만 달러 감소
비용 증가는 인건비와 전산 처리비, 마케팅비에서 고르게 나타났습니다. 회사는 진행 중인 고객사 및 상품 전환과 관련된 비용이라고 설명했습니다. 대출 성장이 이자이익을 키웠지만 늘어난 판매관리비를 덮지는 못했습니다.
회사는 뭐라고 했나
전년 동기보다 손익이 소폭 낮았지만, 이번 분기로 63분기 연속 흑자를 기록했습니다." — Mark A. Klein, Chairman, President and Chief Executive Officer
10분기 연속 대출 확대를 달성한 것은 관계 기반 지역은행 모델과 현지 여신 전문성의 힘을 보여줍니다." — Mark A. Klein, Chairman, President and Chief Executive Officer
마크 클라인(Mark A. Klein) 회장 겸 최고경영자는 63분기 연속 흑자와 10분기 연속 대출 성장을 강조했습니다. 비용 증가에 대해서는 인센티브와 의료비 부담, 고객사·상품 전환 비용이 겹친 결과라고 설명했습니다.
시장 반응과 앞으로의 포인트
주가는 발표 당일 0.5% 상승에 머물렀습니다. 대출과 예금은 늘었지만 비용 증가로 순이익이 2.5% 줄어든 분기였습니다.
어닝콜 핵심요약
에스비파이낸셜그룹 어닝콜에서 나온 핵심 내용을 정리했어요.
인건비와 의료비가 빠르게 오르면서 내년 비용 증가 전망이 몇 달 전보다 높아졌습니다. 비용이 매출보다 빨리 늘면 이익은 줄어들 수 있습니다.
비용이 4분기와 내년까지 통제 가능할 거라고 비교적 낙관해 왔지만, 현장에서 인건비와 의료비가 상당히 놀라운 속도로 오르는 것을 보고 있어 조금 달라지고 있습니다.
UST가 악재로 본 이유인건비와 의료비가 예상보다 빨리 올라서요
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I've been relatively positive that our expense levels can be kind of under control as we look at Q4 and into 2027. I'm turning a bit. We're seeing more and more on the ground of people costs and medical that is rising at a pretty alarming rate.
회사는 대출과 예금의 금리 차이로 버는 이익률(순이자마진)이 지금 수준을 크게 웃돌기 어렵다고 봅니다. 당분간 마진 개선을 기대하기 어렵다는 뜻입니다.
1분기에는 보합세를 보이다 내년 중반부터 가속하는 것이 우리의 전형적인 모델인데, 앞으로 달성할 수 있는 수준은 350~351이 상단이라고 여전히 생각합니다.
UST가 중립으로 본 이유마진이 정점 근처라 더 오를 여지가 적어서요
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Kind of stay flat in Q1, and then accelerate in the midpoints next year. Kind of our typical model. But I still believe 350-351 is kind of at the upper end of where we are going to achieve going forward.
회사가 분기 배당금을 또 올렸습니다. 배당을 꾸준히 늘려온 흐름을 이어가는 것으로, 주주에게 돌려주는 돈이 조금씩 커지고 있다는 뜻입니다.
이번 분기에 분기 배당금을 주당 0.165달러로 올리게 되어 기쁘게 생각하며, 격분기마다 배당을 높여온 장기 목표에도 부합합니다.
UST가 호재로 본 이유배당을 꾸준히 늘려온 회사라는 걸 보여줘서요
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This quarter, we are also pleased to announce the increase of our quarterly dividend to $0.165 per share and in line with our longer-term goal to elevate our payout as scheduled every other quarter.
높은 주택담보대출 금리로 시장이 계속 눌려 있지만, 회사는 내년 모기지 실적이 올해보다 조금 나아질 것으로 봅니다. 다만 시장 금리가 어떻게 움직이느냐에 따라 결과가 크게 달라질 수 있습니다.
4분기는 5,000만~6,000만 달러 정도로 보고 있으며, 10~15% 성장을 가정하면 내년은 3억 달러대 초반이 됩니다.
UST가 중립으로 본 이유금리가 관건이라 실적을 장담하기 어려워서요
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I think we're probably looking at a $50 million-$60 million quarter in Q4, which lends the year, call it 280. If we call 10%-15%, that tells us we're in the low threes for 2027. I think on a base model.
자주 묻는 질문
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