실적분석 사이아($SAIA) 2026회계연도 3분기 실적 분석: 매출·주당순이익 모두 예상 상회, 주가는 4.76% 하락
실적 한눈에
좋았던 점
매출·톤수 동반 사상 최대 매출 9억 8,250만 달러(+17.0%), 근무일당 LTL 톤수 +8.9%
주당순이익 예상 상회 3.41달러로 예상 3.30달러를 0.11달러 웃돌았습니다
현금창출과 주주환원 9개월 누적 잉여현금흐름 2억 4,487만 달러, 2억 5,000만 달러 자사주 매입 승인
화물량과 운임이 함께 오른 분기였습니다. 설비투자 규모를 줄이면서 현금이 두텁게 쌓였고, 회사는 그 현금을 주주에게 돌려주는 쪽을 택했습니다. 219개 터미널의 전국 망을 갖춘 소화물 운송 사업자가 물량 기준으로 점유율을 넓히고 있다는 점이 확인됐습니다.
아쉬운 점
영업비율 제자리 조정 기준 87.6%로 전년 동기와 같습니다
연료 제외 단가 하락 백중량당 매출이 21.25달러로 2.2% 줄었습니다
구입운송비 급증 5,930만 달러에서 9,041만 달러로 52.4% 늘었습니다
배송당 중량이 1,355파운드에서 1,465파운드로 8.1% 늘면서 화물 구성이 무거운 쪽으로 옮겨간 흔적이 보입니다. 물량 성장이 단가 상승으로 이어지지 않으면 이익률 개선 폭은 제한됩니다. 일반회계 영업이익 증가율이 3.1%에 그친 것은 전년 동기에 부동산 매각 이익 1,450만 달러가 반영됐기 때문입니다.
회사는 뭐라고 했나
우리 팀은 매출과 근무일당 톤수 기록을 포함해 견실한 3분기 성과를 냈습니다.
Fritz Holzgrefe, President and CEO, Saia, Inc.우리의 일관된 실행과 사업에 대한 지속적인 투자는 시장 점유율 확대, 서비스 개선, 강한 잉여현금흐름 창출이라는 측정 가능한 성과로 나타나고 있습니다." — Matt Batteh, Executive Vice President and Chief Financial Officer, Saia, Inc.
프리츠 홀츠그레페(Fritz Holzgrefe) 최고경영자는 가격과 화물 구성 개선이 이어지고 있다고 평가했고, 매트 배테(Matt Batteh) 최고재무책임자는 시장 점유율 확대와 잉여현금흐름을 근거로 자사주 매입을 설명했습니다. 회사가 이번에 내놓은 수치 전망은 연간 순자본지출 규모뿐입니다.
시장 반응과 앞으로의 포인트
매출은 예상을 넘었지만 영업비율이 조정 기준 87.6%로 전년과 같아, 외형 성장이 이익률 개선으로 이어지지 못한 모습이 확인됐습니다.
어닝콜 핵심요약
사이아 어닝콜에서 나온 핵심 내용을 정리했어요.
보통 연말로 갈수록 비용이 늘어 수익성이 나빠지는데, 올해는 그 악화 폭이 작을 것으로 봅니다. 작년 같은 기간보다는 오히려 좋아질 것이라고 했습니다.
지금까지 흐름을 보면 10월 물량이 계절 평균을 따라가고 있어서, 영업이익률 악화 폭을 200bp 안팎으로 막을 수 있고 그러면 작년 같은 기간보다 200bp 넘게 좋아지는 셈이라고 봅니다.
UST가 호재로 본 이유연말 비용 증가가 예년보다 작을 것이라서요
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Based on what we are seeing so far, with October trending seasonally, we feel like we can keep that in the 200 basis points or so range, which would represent OR improvement year-over-year of over 200 basis points.
로스앤젤레스 지역은 단가가 높은 곳인데 아직 예전만큼 살아나지 않았습니다. 그런데도 전체 단가가 올랐다는 점을 의미 있게 보고 있습니다.
짚고 넘어갈 점은, 예전에 우리에게 아주 중요한 지역이었던 LA 지역이 아직 들쭉날쭉하고 회복세를 보이지 못하고 있다는 것입니다.
UST가 악재로 본 이유단가가 높은 LA 물량이 아직 부진해서요
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I should point out that L.A. region, which historically has been a really important region for us, really is kind of bouncing around. We haven't seen that recover yet.
최근에 문을 연 터미널들은 작년보다 좋아졌지만 아직 회사 평균 수익성에는 못 미칩니다. 투자한 만큼 성과가 나오기까지 시간이 더 필요하다는 뜻입니다.
작년보다는 좋아졌지만 이들 터미널은 아직 전체 회사 평균에는 못 미칩니다. 그래도 계속 나아지고 있습니다.
UST가 중립으로 본 이유새 터미널 수익성이 아직 평균 아래라서요
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Although they improved year-over-year, they are still below the company average in total. But we are continuing to make progress there.
대규모 부동산 투자 단계가 지나면서 설비투자 부담이 줄었습니다. 그래서 성장 투자와 자사주 매입을 함께 할 수 있게 됐다고 설명했습니다.
핵심 네트워크 구축이 대부분 끝나면서 설비투자 규모가 최근의 투자 사이클에 비해 줄어들기 시작했습니다.
UST가 호재로 본 이유부동산 투자 부담이 줄어 현금이 남아서요
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With the majority of the foundational network build-out behind us, capital expenditures are beginning to moderate relative to the recent investment cycle.
자주 묻는 질문
면책조항: 본 콘텐츠는 참고 자료이며 투자 권유가 아닙니다. 모든 투자의 책임은 투자자 본인에게 있습니다.
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