실적분석 리텔퓨즈($LFUS) 2026년 3분기 실적 분석: 조정 EPS 96% 급증, 매출은 예상 미달
실적 한눈에
좋았던 점
매출 22.7% 증가 7억 6,673만 달러로 분기 최대, 유기적 성장만 22%
조정 EPS 96% 급증 5.79달러로 예상 4.98달러를 크게 상회
잉여현금흐름 +64% 2억 1,570만 달러, 영업현금흐름은 2억 3,010만 달러
전자와 산업 부문이 나란히 27%의 유기적 성장률을 기록하며 성장을 끌었습니다. 도르트문트 수수료를 반영한 조정 기준으로 조정 영업이익률(24.1%)과 조정 EBITDA 마진(28.4%)이 동시에 올라 비용 통제도 확인됩니다. 이번 분기 매출에는 반도체 계약 변경에 따른 일회성 차감이 섞여 있어, 다음 분기 숫자가 본래 성장 속도를 더 분명히 보여줄 것입니다.
아쉬운 점
매출은 예상 미달 7억 6,673만 달러로 예상 7억 9,500만 달러에 못 미침
승용차 부진 승용차 제품 유기적 매출 3% 감소, 자동차 센서 13% 감소
4분기 가이던스 중간값 7억 6,000만 달러 이번 분기 실적보다 낮은 수준
매출 차감의 상당 부분은 도르트문트 계약 수정 수수료 2,850만 달러가 반도체 매출에서 빠진 결과입니다. 다만 승용차와 자동차 센서의 수요 둔화는 실제 판매량에서 나온 것입니다. 4분기 매출 가이던스가 이번 분기 실적을 밑도는 범위에서 제시된 점은 성장 지속성에 확인이 필요한 대목입니다.
회사는 뭐라고 했나
우리는 폭넓은 수요 강세와 규율 있는 실행, 포트폴리오 전반의 이어진 모멘텀을 반영한 강력한 3분기 실적을 냈습니다.
Greg Henderson, President and Chief Executive Officer그레그 헨더슨(Greg Henderson) 최고경영자는 전자, 운송, 산업 전 부문에서 수요가 고르게 강했고 마진 확대와 현금 창출이 함께 나왔다고 설명했습니다. 회사는 4분기에도 여러 시장에서 강한 수요가 이어지며 전년 대비 28% 안팎의 매출 성장을 예상한다고 밝혔습니다.
시장 반응과 앞으로의 포인트
조정 희석 주당순이익이 5.79달러로 예상 4.98달러를 크게 웃돌았고, 일회성 수수료를 빼낸 조정 매출 7억 9,520만 달러가 예상 7억 9,500만 달러와 사실상 같았습니다. 4분기 가이던스도 전년 대비 28% 성장을 전제로 제시됐습니다.
어닝콜 핵심요약
리텔퓨즈 어닝콜에서 나온 핵심 내용을 정리했어요.
직전 전망에 넣지 못했던 일회성 항목이 매출에서 빠졌습니다. 회사가 조정 실적에서는 빼고 보는 항목이라, 실제 수요와 별개로 매출 숫자가 깎여 보입니다.
3분기 보고 매출은 7억6700만 달러로 기록적이었는데, 이는 직전 가이던스에 반영되지 않았던 도르트문트 고객 계약 변경 관련 일회성 수수료 2850만 달러를 반영한 수치입니다.
UST가 악재로 본 이유전망에 없던 항목이라 매출이 깎여 보여서요
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Reported net sales in the third quarter were a record $767 million, reflecting the $28.5 million one-time Dortmund customer amendment fee, which was not contemplated in our previous guidance.
원자재와 운임, 연료비가 오르는 환경이라 가격 인상으로 맞섭니다. 다만 회사가 내건 목표는 이익률을 늘리는 게 아니라 오른 비용을 상쇄하는 수준입니다.
원자재·운임·연료비 등 물가가 계속 오르는 환경이고, 우리는 그에 맞춰 필요한 만큼 가격 인상을 고객에게 전가해 사업 여건을 유지하려 하고 있습니다.
UST가 중립으로 본 이유오른 원가를 가격으로 상쇄하는 수준이라서요
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It is an environment where we are passing price increases along to our customers as we need to based on that, so that we can maintain our business conditions.
납기보다 앞서 주문이 들어와 내년 매출이 미리 확보되고 있습니다. 회사는 고객이 재고를 쌓는 움직임까지는 아니라고 봅니다.
당사의 리드타임은 전반적으로 정상 수준이지만, 고객들이 리드타임을 넘겨 미리 주문하면서 지금 같은 시기에 평소보다 내년으로 들어오는 수주가 더 많습니다.
UST가 호재로 본 이유내년 매출이 미리 확보되고 있어서요
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Our lead times are pretty normal across our business, but one thing we are seeing is customers booking farther out. They are now booking outside of lead time, so we have more bookings into next year, for example, at this time than we would normally.
인수한 배슬러의 매출과 이익 기여가 처음 계획을 웃돌고 있습니다. 데이터센터와 전력망에서 두 회사의 영업망이 서로를 보완하고 있다는 설명입니다.
당사의 시너지 실현은 분명히 예상보다 앞서 있고, 올해 매출 전망도 1억3500만~1억4000만 달러로 보고 있습니다.
UST가 호재로 본 이유인수 효과가 처음 계획보다 커져서요
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Clearly we're ahead of our synergy realization, and our latest view for the year is $135 million-$140 million on top line.
자주 묻는 질문
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