실적분석 케이엘에이($KLAC) 2027회계연도 1분기 실적 분석: 매출·주당순이익 모두 예상 상회, 다음 분기 전망 최대 49억 달러
실적 한눈에
좋았던 점
매출 41억 3,600만 달러 전년 동기보다 28.9% 늘어 예상 40.38억 달러를 넘었습니다.
조정 주당순이익 1.22달러 예상 1.18달러를 웃돌았고 일반회계 기준도 1.18달러입니다.
자본환원 12억 4,000만 달러 잉여현금흐름 13억 4,000만 달러 안에서 자사주 9억 3,600만 달러를 매입했습니다.
반도체 공정제어 부문 매출이 37억 5,400만 달러로 전체의 90.8%를 차지했습니다. 인쇄회로기판·부품 검사 부문도 2억 4,200만 달러로 전년 동기 1억 8,900만 달러에서 늘었습니다. 직전에 제시한 매출 가이던스는 38억~42억 달러였고, 이번 실적은 그 범위의 상단에 붙었습니다.
아쉬운 점
특수 반도체 공정 매출 감소 1억 3,950만 달러로 직전 분기 1억 5,970만 달러보다 12.6% 줄었습니다.
재고 40억 9,000만 달러 석 달 새 4억 4,200만 달러 늘어 현금 4억 3,400만 달러가 묶였습니다.
실효세율 15.1% 법인세가 2억 7,550만 달러로 직전 분기 1억 8,630만 달러보다 늘었습니다.
매출의 90.8%가 반도체 공정제어 한 부문에서 나옵니다. 특수 반도체 공정 부문은 1억 달러대에 머물러 전체 매출에서 차지하는 몫이 3.4%입니다.
회사는 뭐라고 했나
공정제어, 그중에서도 케이엘에이는 인공지능 생태계 구축에 계속 핵심적이며, 파운드리와 로직의 선단 설계 증가, 소자 크기와 가치, 메모리 복잡도와 성능 요구, 첨단 패키징의 중요성 같은 여러 변곡점에서 혜택을 받고 있습니다.
Rick Wallace, President and CEO, KLA Corporation릭 월리스(Rick Wallace) 최고경영자는 9월 분기가 모든 핵심 지표에서 가이던스 중간값을 넘어섰고, 달력 기준 2026년 하반기에 기대했던 성장이 빨라지고 있다고 말했습니다. 회사가 제시한 12월 분기 전망도 이번 분기 실적을 웃도는 수준입니다.
시장 반응과 앞으로의 포인트
매출과 조정 주당순이익이 모두 예상을 넘었고, 12월 분기 매출 가이던스 중간값 47억 달러가 이번 분기 매출을 웃돕니다.
어닝콜 핵심요약
케이엘에이 어닝콜에서 나온 핵심 내용을 정리했어요.
이미 맺은 계약은 중간에 값을 올리기 어렵습니다. 새 제품으로 계약을 다시 맺는 내년 하반기부터 이익률이 개선될 수 있다는 설명입니다.
우리는 이미 하고 있는 기존 사업 너머의 신제품을 놓고 거래를 시작합니다. 이미 체결된 기존 사업과 기존 수주 잔고가 있는 상황에서 가격을 올리기는 매우 어렵습니다.
UST가 악재로 본 이유기존 계약 탓에 값을 못 올려서요
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We start to do deals around new products beyond the existing business that we have. It is very difficult to go increase prices when you have a deal in place on existing business and existing backlogs.
시스템에 들어가는 메모리 값이 계속 비싸서, 매출이 늘어도 이익률 개선분이 깎이고 있습니다. 회사는 메모리를 덜 쓰도록 설계를 바꾸는 작업을 하고 있습니다.
회사가 사업이 성장하면서 기대했던 영업 레버리지를 보여 주고 있지만, 이는 우리 시스템의 이미지 처리 요구에 대한 지속적으로 높은 메모리 비용으로 상쇄되고 있습니다. 이 점은 지난 분기들에서도 말씀드렸습니다.
UST가 악재로 본 이유메모리 값이 비싸 이익률을 깎아서요
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While the company is demonstrating expected operating leverage across the business as it grows, this is being offset by persistently high memory costs for our system image processing requirements, as we have discussed in prior quarters.
인공지능 서버에 쓰이는 첨단 패키징 검사 수요가 시장 평균보다 훨씬 빠르게 늘고 있습니다. 회사가 이 분야에서 앞서가고 있다는 뜻입니다.
2026년 첨단 패키징 공정 제어 시스템 매출은 약 11억 달러, 전년 대비 70% 이상 성장해 첨단 패키징 시장 성장률의 두 배 가까이 될 전망입니다.
UST가 호재로 본 이유검사 수요가 시장보다 빨리 늘어서요
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For calendar 2026, advanced packaging process control systems revenue remains on track to hit approximately $1.1 billion or more than 70% year-over-year growth, nearly twice the growth rate of the advanced packaging market.
중국 매출은 늘긴 하지만 회사 전체보다 느리게 늘어 비중이 줄어듭니다. 중국 의존이 낮아지는 방향이지만 전체 성장에 보태는 힘은 약해집니다.
하지만 중국은 전체 사업보다 훨씬 느린 속도로 성장하고 있어 비중이 내려가고 있습니다. 2027년에도 그 흐름이 이어질 것 같습니다.
UST가 중립으로 본 이유중국 비중이 줄어 성장 기여가 작아서요
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But China is growing at a much slower rate than the overall business, and so it's coming down as a percent. I think in 2027, that will continue.
자주 묻는 질문
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