실적분석 헨리 셰인($HSIC) 2026회계연도 3분기 실적 분석: 주당순이익 상회, 매출은 소폭 미달
실적 한눈에
좋았던 점
주당순이익 상회 조정 주당순이익 1.56달러로 예상 1.36달러를 0.20달러 웃돌았습니다
미국 치과 상품 호조 미국 치과용 상품 매출이 8.6% 늘며 점유율을 넓혔습니다
연간 전망 상향 2026년 조정 주당순이익 전망을 5.50~5.56달러로 올렸습니다
매출총이익률은 31.8%로 전년 동기보다 1.1%포인트 올랐고, 조정 상각전영업이익(EBITDA) 마진도 9.24%로 0.40%포인트 넓어졌습니다. 3분기에 자사주 140만 주를 평균 86.67달러에 사들이며 주주환원도 이어갔습니다.
아쉬운 점
매출 소폭 미달 34억 7,100만 달러로 예상 34억 7,600만 달러에 500만 달러가량 못 미쳤습니다
의료·부가서비스 부진 글로벌 의료 매출은 1.1% 늘었고, 부가서비스 매출은 4.8% 줄었습니다
현금흐름 감소 3분기 영업활동 현금흐름이 1억 6,100만 달러로 전년 동기 1억 7,400만 달러보다 줄었습니다
내부 성장률은 3.1%로 전체 성장률 4.0%를 밑돌았고, 나머지는 인수 효과 0.7%와 환율 0.2%가 채웠습니다. 판매관리비는 7.8% 늘어 매출 증가율을 앞질렀습니다.
회사는 뭐라고 했나
우리는 헨리 셰인에서 쌓아가고 있는 모멘텀에 대한 확신을 키워 주는 또 한 번의 강한 분기를 보냈습니다.
Fred Lowery, Chief Executive Officer우리의 전략은 더 강한 재무 성과로 나타나고 있습니다.
Fred Lowery, Chief Executive Officer프레드 로어리(Fred Lowery) 최고경영자는 미국 치과용 상품의 물량 성장과 조정 주당순이익 증가를 근거로 회사의 모멘텀이 강해지고 있다고 말했습니다. 회사는 연간 전망에 3분기 관세 환급 이익과 4분기의 제한적 성장 투자를 반영했고, 남은 기간에는 큰 관세 환급이나 재측정 이익이 없다고 전제했습니다.
시장 반응과 앞으로의 포인트
매출이 예상에 500만 달러가량 못 미쳤고, 주당순이익 상회분의 상당 부분은 관세 환급 0.19달러가 만들었습니다. 관세 환급을 뺀 조정 주당순이익은 1.37달러로 예상 1.36달러를 0.01달러 웃도는 수준이었습니다.
어닝콜 핵심요약
헨리 셰인 어닝콜에서 나온 핵심 내용을 정리했어요.
가격을 올려서가 아니라 더 많이 팔아서 성장했습니다. 개인 치과와 작은 치과 체인에서 고객을 끌어온 결과라고 회사는 설명합니다.
미국에서 8.6% 성장, 내부 기준 7% 성장은 정말 강한데, 가격보다 물량이 많다는 점이 우리가 점유율을 늘리고 있다는 것을 보여줍니다.
UST가 호재로 본 이유가격이 아니라 판매량이 늘어서요
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The 8.6% growth or 7% internal local growth is really strong for us in the U.S., and we feel great about the fact that it's more volume versus price, so heavily volume weighted, which shows that we're gaining share.
이번 분기 이익에는 관세 환급으로 돌려받은 돈이 포함돼 있습니다. 월가가 이게 매번 반복될 이익인지 거듭 캐물었고, 회사는 반복되기 어렵다고 답했습니다.
19센트 관련 질문인데요, 여러 사람이 다시 물어봐 달라고 해서 여쭙습니다. 관세는 정상적인 영업의 일부로 봐야 하나요, 아니면 일회성으로 봐야 하나요?
UST가 중립으로 본 이유반복되기 어려운 이익이라서요
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Then just on the 19 cent question, because I've gotten 11 people that begged me to ask you to ask again. Should we consider tariffs part of regular course of business or one time in nature?
성장이 잘 되는 분야에 연말에 돈을 더 쓰기로 했습니다. 그래서 마지막 분기 이익 증가율은 낮아 보일 수 있지만, 그 효과는 내년 성장으로 이어진다고 회사는 말합니다.
그래서 우리는 4분기에 신규 고객 확보, 고객당 구매 확대, 그리고 가끔만 거래하는 고객을 장기 헨리 셰인 고객으로 전환하는 데 초점을 맞춘 제한적이고 추가적인 투자를 의도적으로 하기로 했습니다.
UST가 중립으로 본 이유연말에 성장 투자를 늘려서요
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We have therefore made the deliberate decision to make some limited incremental investments in the fourth quarter, focused on winning new customers, increasing our share of wallet, and converting more episodic customers into long-term Henry Schein customers.
회사는 올해 말까지 약속한 비용 절감 목표를 그대로 달성하겠다고 했습니다. 그 힘으로 내년에도 두 자릿수 이익 성장을 하겠다는 뜻을 거듭 밝혔습니다.
우리는 올해 말까지 1억 2500만 달러 규모의 절감 효과를 내겠다는 기존 약속을 지킬 것이고, 이는 내년 두 자릿수 주당순이익 성장으로 나아가고 있다는 뜻입니다.
UST가 호재로 본 이유약속한 비용 절감이 이익으로 이어져서요
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We are committed to our value creation commitments that we have made in the past of $125 million run rate at the end of this year, which implies that we are building toward double-digit EPS growth next year.
자주 묻는 질문
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