실적분석 플루어($FLR) 2026년 3분기 실적 분석: 매출·조정 EPS 예상 하회, 연간 전망 유지
실적 한눈에
좋았던 점
신규 수주 2026년 3분기 108.72억 달러로 사상 최대를 기록했습니다.
수주잔고 2026년 3분기 말 343.05억 달러로 전년 동기보다 21% 늘었습니다.
도시 사업 2026년 3분기 부문이익 1.00억 달러로 전년 동기보다 64% 증가했습니다.
에너지 부문은 엘엔지 캐나다(LNG Canada) 2단계 사업을, 도시 부문은 칠레 구리 광산 사업을 새로 확보했습니다. 도시 부문은 기반시설 사업의 주요 단계 달성과 생명과학 사업의 공사 확대 등으로 수익성이 개선됐습니다.
아쉬운 점
예상 미달 2026년 3분기 매출과 조정 주당순이익이 모두 예상치를 밑돌았습니다.
수익성 둔화 2026년 3분기 조정 EBITDA는 1.42억 달러로 전년 동기보다 12% 감소했습니다.
현금흐름 2026년 첫 9개월 누적 영업현금흐름은 2,100만 달러 순유출입니다.
일반회계 기준 플루어 귀속 순이익은 1.58억 달러(2026년 3분기)였으며, 지분 매각에 따른 세전 이익 7,300만 달러가 반영됐습니다. 누적 영업현금흐름에는 누스케일(NuScale) 주식 매각과 관련한 세금 납부 3.57억 달러(2026년 첫 9개월)가 포함됐습니다.
회사는 뭐라고 했나
저희의 3분기 실적은 주요 시장 전반의 강한 수요와 잠재 사업을 양질의 수주로 전환하는 과정의 지속적인 진전을 보여줍니다.
Jim Breuer, chief executive officer짐 브루어(Jim Breuer) 최고경영자는 주요 시장의 수요가 강하고 잠재 사업이 신규 수주로 이어지고 있다고 설명했습니다. 회사는 늘어난 수주잔고를 지속 성장의 기반으로 평가하면서 연간 이익 전망을 유지했습니다.
시장 반응과 앞으로의 포인트
시간외 주가 하락과 함께 살필 실적 요인은 매출·조정 주당순이익의 예상 미달과 조정 수익성 둔화입니다. 사상 최대 수주와 별개로 현재 실적에는 이런 부담이 남아 있습니다.
어닝콜 핵심요약
플루어 어닝콜에서 나온 핵심 내용을 정리했어요.
고객이 공사 범위를 바꾸면서 이미 확보한 일감이 줄어들 수 있습니다. 경영진은 이 영향을 내년 잠정 실적 전망에 반영했다고 밝혔습니다.
수주 잔고에 미칠 영향을 아직 검토하고 있지만, 초기 판단으로는 이르면 사분기에 약 이십억 달러가 줄어들 수 있습니다.
UST가 악재로 본 이유고객의 공사 범위 변경으로 일감이 줄 수 있어서요
원문 보기
We are still evaluating the impact on backlog, but based on our early assessment, we could expect a reduction of approximately $2 billion as early as Q4.
새로 따낸 대형 공사는 내년부터 이익에 보탬이 됩니다. 다만 가장 많은 이익을 내기까지 시간이 걸려, 수주 증가 효과를 당장 전부 기대하기는 어렵습니다.
슬라이드의 공사 진행 예시 곡선처럼 최근 수주한 초대형 사업은 이천이십칠년부터 이익에 기여하지만, 대형 사업은 일반적으로 이익이 정점에 가까워지기까지 이 년이 걸립니다.
UST가 중립으로 본 이유대형 수주가 이익으로 이어지기까지 시간이 필요해서요
원문 보기
As illustrated on the sample burn curve on the slide, our recent mega project awards will enter the earnings stream in 2027, but large projects generally take two years to approach peak earnings.
새로 따낸 계약은 경영진이 과거에 예상했던 것보다 수익성이 좋습니다. 앞으로 공사가 진행되면서 매출뿐 아니라 이익을 늘리는 데도 도움이 될 수 있습니다.
마이크, 이번에 따낸 계약들은 이천이십오년 초 투자자 설명회를 열었던 일 년 반 전에 예상했던 것보다 수익성이 더 좋습니다.
UST가 호재로 본 이유새로 따낸 계약의 수익성이 예상보다 좋아서요
원문 보기
We are seeing better margins in these awards than we were expecting a year and a half ago when we had our Investor Day, Mike, in early 2025.
이번 분기에는 공사 마무리와 합의에서 생긴 유리한 이익이 실적을 도왔습니다. 다음 분기에는 이런 도움이 반복되지 않아, 전망을 달성하려면 계속되는 사업에서 이익이 더 늘어야 합니다.
중요한 점은 삼분기에 유리한 공사 마무리와 합의 효과가 일부 있었고 사분기에는 반복되지 않을 것으로 예상하므로, 이는 반복적으로 발생하는 이익이 실제로 늘어나야 한다는 뜻입니다.
UST가 중립으로 본 이유일회성 도움 없이 사업 이익이 더 늘어야 해서요
원문 보기
Importantly, Q3 included some favorable closeouts and settlements that we don't expect to repeat in Q4, so that means real growth in recurring earnings.
자주 묻는 질문
면책조항: 본 콘텐츠는 참고 자료이며 투자 권유가 아닙니다. 모든 투자의 책임은 투자자 본인에게 있습니다.
오늘의 AI 픽 5종목, 무료로 전부 공개합니다