에스코 테크놀로지스(ESE)는 항공·해군·전력 진단·전자파 시험 장비를 만드는 엔지니어링 기업입니다. 이번 3분기 매출은 3.39억 달러로 전년 동기 2.96억 달러 대비 14% 늘었고, 기존 사업만 보면 8% 유기 성장에 더해 지난해 인수한 마리타임이 약 2,300만 달러를 보탰습니다. 조정 주당순이익은 2.20달러로 전년 1.60달러 대비 38% 뛰며 애널리스트 예상 2.12달러를 웃돌았습니다. 일반회계기준 계속사업 주당순이익은 1.26달러(전년 0.96달러)였고, 계속사업 순이익은 약 3,274만 달러입니다.

항공·방산 부문 매출이 1.682억 달러로 23% 늘며 성장을 이끌었고, 유틸리티 솔루션(더블 강세)과 전자파 시험·측정 부문도 각각 8%, 5% 증가했습니다. 신규 수주는 4.10억 달러, 수주·매출 비율 1.21로 6월 말 수주 잔고가 15.4억 달러 사상 최대를 기록했습니다. 계속사업 영업활동 현금흐름은 회계연도 누적 1.93억 달러로 전년 동기보다 1.05억 달러 늘었습니다. 회사는 5월 전망(조정 주당순이익 8.00~8.25달러)보다 중간값 기준 0.22달러 올린 8.30~8.40달러를 제시했고, 4분기 조정 주당순이익은 2.55~2.65달러를 내다봤습니다.

매출은 성장했지만 시장 예상 3.41억 달러에는 약 200만 달러, 비율로는 1% 미만 못 미쳤습니다. 큰 미스라기보다 예상에 살짝 못 미친 수준이나, 조정 이익 호조와 가이던스 상향이 없었다면 시장 반응이 달라질 수 있는 지점입니다.

유틸리티 솔루션 안에서 더블은 보호 시험·오프라인 장비·서비스로 매출이 17% 늘었지만, 재생에너지 쪽 엔알지는 미국 재생에너지 세액공제 만료 영향으로 매출이 29%, 수주도 27% 줄었습니다. 조정 영업이익률도 22.3%로 전년 23.6%보다 낮아졌습니다. 또한 조정 주당순이익과 일반회계 주당순이익(1.26달러) 사이 0.94달러 격차에는 메거 그룹 인수 관련 부채 금융·인수 비용, 무형자산 상각 등이 포함돼 있습니다. 인수가 2027 회계연도 1분기 종결을 목표로 진행 중이라, 단기에는 비용·통합 리스크를 같이 봐야 합니다.

경영진은 이번 분기를 매출 성장·마진 확대·조정 이익 증가가 맞물린 강한 분기로 평가했습니다. 항공·해군·시험·더블 등 주요 플랫폼에서 회계연도 누적 두 자릿수 유기 매출 성장이 나왔고, 연초 이후 수주 잔고가 4억 달러 넘게 늘어 시장 대비 높은 성장을 이어갈 자신감이 있다며 연간 가이던스를 다시 올렸다고 밝혔습니다. 톤은 방어적이기보다 성장 동력과 잔고를 전면에 둔 낙관에 가깝고, 메거 인수는 유틸리티 솔루션 규모를 키우는 전략적 다음 단계로 설명했습니다.

조정 주당순이익이 예상을 웃돌고 연간·4분기 가이던스가 동시에 상향된 점이 시간외 상승의 핵심으로 읽힙니다. 매출이 예상보다 살짝 낮았지만 격차가 작고, 수주 잔고 사상 최대와 항공·방산·데이터센터 관련 시험 수요가 성장 스토리를 뒷받침하면서 소폭 미스 논란은 가려진 모습입니다. 다만 이미 연중 가이던스를 여러 차례 올려 온 터라, 남은 분기에 숫자로 증명해야 한다는 기대도 함께 쌓인 상태입니다.