실적분석 어플라이드 에어로스페이스 앤 디펜스($AADX) 2026회계연도 3분기 실적 분석: 매출·주당순이익 예상 상회, 주가는 13.2% 하락
실적 한눈에
좋았던 점
매출 1억 8,210만 달러 전년 동기 대비 48.6% 늘며 분기 최대 기록을 새로 썼습니다.
수주잔고 12억 6,000만 달러 9월 말 기준으로 다년 매출 가시성을 확보했습니다.
전 부문 두 자릿수 성장 우주·발사 31.1%, 방위 항공 17.3%, 첨단 센싱·정밀 타격 293.5% 늘었습니다.
인수 효과를 제외한 유기적 매출 증가율도 20.3%였습니다. 3분기 영업활동 현금흐름은 플러스로 돌아섰습니다.
아쉬운 점
조정 EBITDA 마진 21.8% 1년 전 23.6%에서 1.8%포인트 낮아졌습니다.
잉여현금흐름 적자 9개월 누적 1억 1,321만 달러 유출로 현금 보유액이 1,146만 달러까지 줄었습니다.
법인세 환입 2,416만 달러 세전이익은 650만 달러에 그쳐 이익의 질이 약합니다.
외형 성장의 상당 부분이 인수에서 나왔습니다. 9개월 동안 인수에 3억 581만 달러를 썼고 순이자비용은 분기 994만 달러입니다. 회사가 발표한 일반회계 희석 주당순이익은 0.18달러입니다.
회사는 뭐라고 했나
우리는 1억 8,210만 달러의 기록적인 매출과 3,967만 달러의 조정 EBITDA를 달성했습니다.
Trip Ferguson, Chief Executive Officer of Applied우주·발사 체계, 방위 항공·공중 체계, 첨단 센싱·정밀 타격 체계가 모두 두 자릿수 매출 성장을 기록했고, 포트폴리오 전반의 수주잔고는 13억 달러에 근접했습니다.
Trip Ferguson, Chief Executive Officer of Applied트립 퍼거슨(Trip Ferguson) 최고경영자는 세 핵심 사업이 모두 두 자릿수 매출 성장을 냈고 수주잔고가 13억 달러에 근접했다고 말했습니다. 회사는 4분기 단독 전망은 내놓지 않았고 연간 매출과 조정 EBITDA 전망만 제시했습니다.
시장 반응과 앞으로의 포인트
실적 자체는 예상을 넘었지만 3분기 조정 EBITDA 마진이 1년 전보다 낮아졌고, 순이익 3,061만 달러 가운데 2,416만 달러가 법인세 환입에서 나왔습니다. 연간 전망 상단 6억 7,000만 달러를 채우려면 4분기에 1억 8,627만 달러가 필요해 3분기 기록을 다시 넘어서야 합니다.
어닝콜 핵심요약
어플라이드 에어로스페이스 앤 디펜스 어닝콜에서 나온 핵심 내용을 정리했어요.
정부 승인 지연과 부품 공급난 때문에 올해 4분기에 잡힐 매출 일부가 내년 상반기로 밀립니다. 경영진은 주문은 확정돼 있어 시점만 늦어진다고 봅니다.
승인과 공급업체 문제로 헬기 사후정비 매출 1500만~2000만 달러가 4분기에서 2027년 상반기로 넘어갈 것으로 예상합니다.
UST가 악재로 본 이유연간 매출 전망을 낮춘 직접 원인이어서요
원문 보기
The approval and supplier issues are expected to move between $15 million and $20 million of rotorcraft aftermarket revenue from the fourth quarter into the first half of 2027.
새 사업을 준비하는 초기 비용과 장비 가동 지연으로 이익률이 눌려 있습니다. 정상 수준 회복은 내년 하반기로 보고 있어, 당분간 수익성 개선은 더딜 수 있습니다.
하지만 이런 초기 비용이 여러 사업장과 프로그램에서 전체 이익률에 단기적인 부담을 주고 있습니다.
UST가 악재로 본 이유초기 투자 비용이 이익률을 당분간 누르고 있어서요
원문 보기
But these startup costs have created some near-term pressure on the overall margin profile across several sites and programs.
내년 예상 매출의 상당 부분이 이미 확정된 주문으로 채워져 있습니다. 정부 예산 처리가 늦어져도 일감이 끊길 걱정이 적다는 뜻입니다.
3분기 말 기준으로 2027년 예상 매출의 약 75%는 이미 확정되고 자금이 배정된 주문으로 채워져 있습니다.
UST가 호재로 본 이유내년 일감이 이미 상당 부분 확정돼 있어서요
원문 보기
As of the end of the third quarter, roughly 75% of our anticipated 2027 revenue is covered under existing firm funded orders, with the balance of 2027 revenue coming from anticipated releases of purchase orders
스페이스X 팰컨9 관련 매출은 내년과 내후년에 올해보다 줄 것으로 잡고 있습니다. 블루오리진 뉴글렌 물량이 늘어 우주 발사 부문 전체는 올해보다 조금 높은 수준을 예상합니다.
팰컨9은 이번 10년 말까지 계속 날 것으로 보지만, 2027년과 2028년 모델에는 2026년과 같은 수준의 매출을 가정하지 않았습니다.
UST가 중립으로 본 이유한 고객 물량은 줄지만 다른 발사체가 메워서요
원문 보기
We still are of the belief that you will see Falcon 9 flying through the end of the decade, but we do not have the same level of revenue assumed in our modeling for 2027, 2028 that we saw in 2026.
자주 묻는 질문
면책조항: 본 콘텐츠는 참고 자료이며 투자 권유가 아닙니다. 모든 투자의 책임은 투자자 본인에게 있습니다.
오늘의 AI 픽 5종목, 무료로 전부 공개합니다