2026年1月美國股市月度報告

FOMC 維持不變・利率持穩於 3.75% · 金價飆漲・GLD +11.7% · 通膨放緩至 2.7%

2026年1月是通膨回穩與金價走強同步出現的溫和上漲月份。S&P 500以月漲 +1.3%、收在691.97作收，波動率指數（VIX）平均維持在16左右，市場樂觀情緒延續。

最引人注目的走勢莫過於黃金（GLD）飆漲 +11.7%。美元指數（DXY）自98.42走弱至96.99，實質資產吸引力大幅回升，即便中東緊張情勢降溫，避險資產需求仍持續不墜。金價作為比特幣替代資產的敘事也再度受到市場關注。

經濟數據大致符合預期。1月13日公布的CPI（消費者物價指數）年增率為2.7%，與預估值完全一致；第4季GDP初估值為 +4.4%，再次確認年底強勁成長動能。然而，1月6日公布的ISM製造業PMI為47.9，低於預期（48.4），釋出製造業放緩訊號。

聯準會於1月29日FOMC會議中全票通過將基準利率維持在3.75%不變。鮑爾主席在記者會上表示「通膨正順利朝目標邁進」，穩定了市場預期。市場在決議公布後小幅反彈，作出正面回應。

類股表現方面，能源（XLE） +11.8%受惠於油價反彈而拔得頭籌，必需消費（XLP） +7.5%、工業（XLI） +4.7% 隨後跟上。反觀金融（XLF）則下跌 -2.7%，是唯一收黑的類股，主因市場憂心淨利息收益率（NIM）放緩。

科技股（XLK）僅勉強持平（-0.3%），但那斯達克100（QQQ）上漲 +1.4%，表現相對穩健。市場開始關注AI熱潮是否將隨著財報季結果進入調整階段。

用一句話來總結，1月是「紓壓行情與黃金復活」的月份。

1月份類股報酬率排名（共11類）。

1. 能源 (XLE) +11.83% — 第1名

2. 必需消費 (XLP) +7.49%

3. 原物料 (XLB) +6.83%

4. 工業 (XLI) +4.72%

5. 通訊服務 (XLC) +2.72%

6. 不動產 (XLRE) +2.60%

7. 非必需消費 (XLY) +2.38%

8. 公用事業 (XLU) +0.16%

9. 科技 (XLK) -0.29%

10. 醫療保健 (XLV) -0.50%

11. 金融 (XLF) -2.71%

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