ZCBE ETF 以接近特定到期區間的美國國庫券分割債券（STRIPS）為核心配置，協助投資人設計目標時點的債券曝險。零息債券的結構重點不在定期領取票息，而是聚焦於持有至到期期間的價值變化，因此必須同時檢視利率與到期計畫。

本商品適合依據特定時點的資金使用計畫，納入以美國國債為基礎的到期結構，並能承受價格波動的長期投資人。

本檔 ETF 由 Global X 管理，採被動式（指數追蹤）運作方式。

本商品以曝險於特定到期區間的零息美國國庫券分割債券（STRIPS）為目標，投資人無需直接買進個別債券，可透過交易所掛牌商品形式參與。雖然省去票息再投資的判斷，但市場利率變化與距到期剩餘期間對價格的影響將會放大。

• 對應特定到期區間的國庫券分割債券（STRIPS）曝險
• 利用零息債券結構支援未來現金流規劃

管理資產規模（AUM）為 $0.9M，總費用率為每年 0.07%。

零息國債商品宜以目標到期與資金使用計畫的契合度為核心來詮釋，而非著眼於短期價格走勢。交易便利性是 ETF 結構的優勢，但交易條件與利率敏感度仍須另行確認。

收益率走勢可能對市場利率變化與長期國債偏好度高度敏感。在利率下行的環境中，既有債券價格可能面臨有利支撐；反之，在利率上行階段，距到期較遠的零息債券結構波動性將會放大。

資金流向會因對應特定到期時點的現金流規劃、國債避險資產需求以及利率展望變化而有所不同。本商品反映欲取得對應目標到期之國債曝險的需求，但下單前仍宜確認成交量與報價狀況。

對應目標到期的零息國債曝險是其優勢，但仍須承擔利率變化與到期前賣出所帶來的價格波動。

比較表中，TLT ETF 可視為到期較長的美國國債曝險標的，TLH ETF 聚焦中長天期區間，SPTL ETF 則涵蓋長期國債整體面貌。VGLT ETF 與 EDV ETF 也能作為檢視存續期間與零息債券曝險差異的參考。在所提供的持倉標示中，USLM ETF 出現多次，BNO ETF 也在名單上。USLM ETF 在此標示名單中再次出現。

投資前首先應檢視目標資金使用時點是否與本商品到期結構契合，以及是否可能在到期前進行變現。即便為美國國債曝險，買賣價格仍會隨市場利率變動而有所不同，因此持有目的與下單環境須一併確認。

若未持有至到期日即行賣出，可能因市場利率、流動性與買賣價差而產生損失。零息債券結構並無定期票息，因此現金流不宜僅以配息判斷，須結合到期價值與持有期間一併檢視。

全球X零息債券2033 ETF 為一檔被動式商品，可供希望取得對應特定到期時點之美國國債曝險的投資人評估。必須在目標時點與持有期間相互契合的前提下，於確認利率敏感度、到期前賣出可能性以及季度配息性質後，再行決定是否納入配置。