以 iShares MSCI EAFE ETF 的價格走勢為基礎，提供已開發國家國際股票曝險的 Defined Outcome ETF。在一個結果期間內提供一定幅度的下跌緩衝，但作為交換，上漲收益設有上限。

適合在投資已開發國家國際股票的同時，希望緩和下跌波動、屬於較保守傾向的投資人。

由 First Trust 管理，採主動式（積極管理）運作方式的 ETF。

透過以 iShares MSCI EAFE ETF 為基礎的選擇權部位，曝險於已開發國家國際股票的價格走勢。在結果期間內提供一定幅度的下跌緩衝，但上漲收益以事先約定的上限為限，此一架構於每個期間重新設定。

• 已開發國家國際股票曝險 + 下跌緩衝的結合
• 上漲上限與緩衝於每個結果期間重設的結構

管理資產規模（AUM）為 $149.6M，總費用率（Expense Ratio）為每年 0.90%。

相較於傳統的國際股票指數 ETF，擁有「下跌緩衝」此一差異化特色，但同時也伴隨上漲上限與費用負擔。

走勢同時反映已開發國家國際股票市場動態與選擇權結構的影響，在多頭市場中因上限效果，相對基礎指數的上漲往往受到限制；在空頭區間，緩衝機制則可部分減輕下跌幅度。

在防禦下跌需求升高的環境下，資金傾向流入緩衝型 ETF；市場波動加劇時，市場對此類事先設定的緩衝結構的關注度也會提升。

下跌緩衝與國際股票分散為其優勢；上漲上限、費用負擔，以及期間中途進場時效果變動，則是其劣勢。

緩衝效果是以結果期間的起點為基準適用，因此可一併檢視採相同策略但起始月份不同的系列，藉以分散進場時點。若希望在不具緩衝的情況下直接曝險於相同的已開發國家國際股票，可考慮 iShares MSCI EAFE 系列中直接曝險的商品，例如 EFA，或低費用替代方案 IEFA 等指數型 ETF；至於採用類似 Defined Outcome 方式、起始月份不同的國際股票緩衝 ETF，IJAN、IAPR、IJUL 等月份型系列，以及季度型的 IBUF，也是可比較的標的，可同時檢視管理機構、費用與緩衝結構上的差異。

投資 YJUN 前的檢視重點。緩衝、上漲上限與結果期間的進場時點會直接影響收益結構，事前確認相當重要，且須確實理解緩衝效果的適用範圍。

多頭市場中因上漲上限造成的機會成本，以及在結果期間中途進場時緩衝效果變動，是主要風險。緩衝並非完整的虧損防護，當跌幅較大時，仍可能產生超過緩衝範圍的損失。

適合在曝險已開發國家國際股票的同時，希望緩和下跌波動的保守型投資人。若僅希望取得純粹曝險、不含緩衝，可考慮 EFA、IEFA；若希望分散時點，建議一併檢視採相同策略的其他月份系列。