追蹤由美國財政部發行、剩餘到期 5 年以下的通膨連動國債所組成指數的短期債券 ETF。以市值加權方式持有本金隨通膨指標調整的國債。

適合希望防禦通膨風險、但透過短期到期降低利率變動帶來價格波動的保守型債券投資人。

由 Vanguard 管理，採被動式（指數追蹤）運作方式的 ETF。

依市值權重納入剩餘到期 5 年以下的美國通膨連動國債，追蹤整體短期 TIPS 市場的表現。透過將到期限制在短期，降低升息環境下相較長期通膨債的價格波動，同時維持通膨連動效果。

• 存續期短，對利率敏感度較低
• 費用水準低於同類平均

管理資產（AUM）規模為 $21.1B，總費用率（Expense Ratio）為每年 0.03%。

相較於持有全段剩餘到期的廣泛型 TIPS ETF，其存續期較短，因此利率變動帶來的價格波動幅度相對較小。

由於通膨連動國債的特性，價格主要受到通膨預期與實質利率走勢驅動；憑藉短期到期的結構，相較長期通膨債，長期以來呈現較為平穩的價格波動趨勢。配息流向也會隨利率環境變化而連動。

在通膨憂慮升高的階段，基於防禦性需求，資金傾向流入；當物價穩定預期增強時，資金也可能流向一般短期債券。作為核心債券的補充資產，具備穩定的需求基礎。

低費用與短存續期所帶來的通膨防禦能力是其優勢；但在實質利率上升期間，價格可能表現疲弱，則是其弱點。

同類短期通膨連動債類別的比較對象，如表中所示的 STPZ、LDRI，採用相近的短期 TIPS 策略，但在費用與運作結構上有所差異。若希望取得全段到期的廣泛通膨債曝險，可考慮存續期較長的 SCHP、TIP；若欲與短期一般國債比較，VGSH 也值得一併評估。

投資 VTIP 前應檢視的要點。雖為通膨防禦用的短期債券資產，但實質利率、物價環境、匯率，以及費用與存續期特性，仍建議於買進前先行確認。

實質利率上升與物價走緩為價格走弱的主要因素。即便作為通膨防禦資產，在實質利率急升階段仍可能出現短期虧損。

對於希望以短期到期防禦物價上揚風險的保守型投資人而言，為合適的短期通膨連動債核心選擇。若希望取得更長的曝險，可評估 SCHP、TIP；若無需通膨連動，則建議考慮短期一般債券。