這是一檔以 Russell 2000 指數每日績效的 2 倍為追蹤目標的美國小型股槓桿型 ETF。透過衍生性金融商品對納入指數的美國小型股整體提供 2 倍曝險，採非分散式結構進行管理。

適合對美國小型股持短期看多觀點，並希望運用槓桿曝險的戰略性交易者。

由 ProShares 採被動式（指數追蹤）管理方式運作。

透過交換（swap）等衍生性金融商品，使曝險部位與 Russell 2000 指數每日報酬率呈現 2 倍連動。槓桿倍數每日依收盤價重新設定，因此若持倉跨越多日，會因路徑依賴的複利效果，使累計績效與指數單純的 2 倍表現產生差異。

• 對小型股指數提供 2 倍槓桿曝險
• 以衍生性金融商品為基礎的每日重設結構

管理資產（AUM）規模為 $242.4M，總費用率（Expense Ratio）為年率 0.95%。

相較於非槓桿基礎商品 IWM，其波動性與費用均較高，且因每日重設結構，會依據持有期間而產生不同的績效表現。

由於將小型股指數的方向性以 2 倍幅度放大反映，相較於基礎指數呈現更大的漲跌波動。近期走勢亦依小型股市場的風險偏好強度與波動性環境，呈現漲跌幅擴大的傾向。

資金的流入與流出經常隨著短期方向性押注與避險需求而變動。當市場情緒偏向看好小型股時，買盤資金流入；在波動性擴大時期，則可同時見到獲利了結與平倉的狀況。

在小型股走強時期能放大報酬是其優勢，但每日重設與複利效果使其不適合長期持有則是劣勢。

表格中所列的 TQQQ・SOXL・QLD・SSO・SPXL 皆屬於同一類型的槓桿型 ETF，但因追蹤指數分別為那斯達克 100、半導體、S&P 500 等不同標的，與曝險於小型股的 UWM 在資產類別上有所區隔，費用水準也有所差異。同樣追蹤 Russell 2000 的非槓桿基礎商品為 IWM；若希望獲得更高的槓桿，則可考慮 3 倍追蹤的 TNA・URTY；反之，若欲對下跌進行押注，則可一併檢視反向型 TWM・RWM。

投資 UWM 前的檢核重點。由於槓桿型 ETF 的風險結構與一般指數 ETF 不同，事先充分確認持有期間與複利效果至關重要。

當指數下跌時，虧損將以 2 倍幅度擴大；在盤整或波動期間，複利效果可能侵蝕累計績效。長期持有時，與基礎指數之間的績效落差可能擴大，因此持有期間的管理至關重要。

本商品適合希望以槓桿方式表達對小型股短期看多觀點的戰略性投資人。若希望以非槓桿方式分散投資小型股，IWM 將更為合適；而 UWM 宜在充分理解每日重設特性後，運用於短期操作。