UST ETF 是一款槓桿債券 ETF，旨在放大反映以美國中期國債組成指數的每日績效。可用於戰略性表達「利率下跌將推升中期國債價格」的觀點。

適合短期檢視中期國債價格對利率變動的反應、且具備風險管理能力的投資人。

本 ETF 由 ProShares 採用被動式（指數追蹤）管理方式運作。

透過衍生性合約與流動性資產，放大反映中期國債指數的每日績效。公開持倉中會同時出現 IQMM ETF 與指數交換合約，持有超過一天時，累計績效可能與每日目標產生差異。

• 集中於中期國債區間的利率曝險
• 依每日目標設計的槓桿結構

管理資產（AUM）規模為 $15.3M，總費用率（Expense Ratio）為每年 0.95%。

交易流動性與買賣價差會影響微市值槓桿債券 ETF 的下單成交成本，因此實際下單前確認交易條件會比較合適。

中期國債價格對貨幣政策預期與長端利率變動十分敏感，在利率展望改變的階段，上漲與下跌的轉換可能相當頻繁。由於 UST ETF 採用每日槓桿結構，這些波動會更明顯地反映在累計績效上。

資金流向會依據對國債利率方向的戰術性需求與避險心態而變化。屬於微市值 ETF 的 UST ETF，在交易前須同時檢視成交量與買賣價差，以及不同持有期間所造成的目標偏離。

雖然能戰術性反映每日利率方向，但仍須同時考量微市值結構與槓桿累計誤差。

表格中提到的 TMF ETF 鎖定到期日更長的美國國債區間，因此利率敏感度與 UST ETF 不同。UBT ETF 是以槓桿方式參與長債的另一種替代方案；TYD ETF 同樣聚焦中期區間，但追求更高的每日槓桿。UJB ETF 並非聚焦國債，而是高收益公司債，因此須分別比較信用風險與利率風險。這些商品在到期區間、槓桿強度、費用負擔與管理資產規模上各不相同。

評估 UST ETF 時，除了利率方向之外，也須一併檢視每日目標結構與實際交易條件。其風險管理方式可能與以長期持有為目的的一般債券 ETF 不同。

利率上升可能對中期國債價格造成壓力，槓桿結構會放大損益波動。特別是在波動劇烈的區間，持有期間愈長，每日目標與累計績效之間的差距就可能愈大。

UST ETF 屬於槓桿商品，可在希望戰術性反映美國中期國債利率方向時納入評估。由於其與一般長期債券投資不同，須事先設定持有期間、交易條件與可承受的虧損幅度。