本 ETF 追蹤 ICE BofA 美國高收益限制指數，廣泛分散投資於以美元計價、投資等級以下的公司債。以中等信用評級區間為核心，納入大量發債機構，提供整體市場的高收益債曝險。

適合追求較投資等級債券更高利息收益，同時透過分散方式承受信用風險的收益型投資人。

由貝萊德（iShares）所管理，採被動式（指數追蹤）管理方式的 ETF。

廣泛持有指數所納入、以美元計價的高收益公司債，追蹤整體投資等級以下債券市場的績效與利息收益。透過指數規則限制個別發債機構的權重，緩解特定發行人的集中風險，並聚焦於以多元標的分散信用風險。

• 透過廣泛分散降低發行人集中度
• 費用低於同類平均水準

資產管理規模（AUM）為 $26.9B，總費用比率（Expense Ratio）為年 0.08%。

相較同類高收益債類別的 HYG 與 JNK，費用負擔較低，且追求更廣泛的分散。

高收益債券價格會同時反映基準利率與信用利差的變化。當景氣與風險偏好良好時，走勢相對穩健；一旦信用疑慮升高，波動性便會擴大，因此不同期間的趨勢會有所差異。

當收益型需求升溫時，資金傾向流入高收益債券；在風險趨避時期則可能出現流出。在利率方向與信用環境變化下，資金流向會敏感地隨之波動。

優勢在於廣泛分散、低費用，以及透過月配息帶來的收益；劣勢則是信用風險與利率敏感度。

表中所示的 HYG、JNK、SPHY 為同屬高收益公司債類別的直接比較對象，在費用與分散程度上有所差異。另一方面，LQD、USIG 屬投資等級公司債，信用風險較低，但利息收益相對較低。若希望進一步降低信用風險，可一併檢視存續期較短的 SHYG；若想聚焦於信用評級正在改善的標的，FALN 也是值得考慮的選項。

投資 USHY 前應檢視的要點。高收益債券 ETF 在享有較高利息收益的同時，也同時承擔信用風險與利率敏感度，事前確認不可少。

由於屬於投資等級以下債券，在景氣放緩期間，違約率上升與價格下跌可能同時出現。當利率上升與信用緊縮並行時，波動性可能大幅擴大，因此須以資產配置中的一環，適度控管權重。

本檔適合希望以廣泛分散與低費用，高效率取得高收益債曝險的投資人。重視成本與分散的投資人可多加利用；若將流動性列為優先，則建議與 HYG 等同類 ETF 一併比較評估。