本商品為一款設計上追蹤彭博原物料到期分散總報酬指數走勢的指數債券。核心概念在於同時反映能源、金屬、農產品等多項原物料類別與期貨到期區段。

適合在檢視股票與債券為主的資產之外，評估原物料籃子曝險，並理解指數債券結構與信用風險的投資人。

為瑞銀 iPath 所管理、採用被動（指數追蹤）運作方式的 ETF。

基礎指數設計上同時反映能源、貴金屬、工業金屬、農產品、畜產品等廣泛原物料期貨曝險與多個到期區段。因此，提供與依賴單一原物料價格或特定期貨到期的結構不同的分散方式。

• 同時分散原物料與到期區段
• 透過指數債券實現指數連動

管理資產規模（AUM）為 $25.0M，總費用率（Expense Ratio）為每年 0.55%。

與一般基金不同，指數債券運用發行人的債務結構，因此除指數追蹤特性外，亦須一併檢視發行人信用與交易流動性。

原物料籃子的績效會受能源、金屬、農產品的價格走勢及期貨到期結構變化影響。多項標的相反方向的變動可能緩和或擴大收益率波動，使僅憑單一標的價格難以解讀走勢。

對原物料的曝險需求會依通膨走勢、美元價值、利率環境、經濟前景而有所不同。指數債券的交易條件可能隨市場狀況而異，納入配置前宜一併檢視交易量與買賣價差。

同時分散原物料與期貨到期的結構雖為優點，但亦須同時承擔指數債券的發行人信用與交易流動性風險。

表中所示 HGER ETF 在運用綜合原物料策略方面可作為比較對象；DBC ETF 在檢視原物料籃子曝險時可一併參考。COMT ETF 可作為檢視期貨到期運作方式差異的替代品；CERY ETF 則為重視轉倉收益策略的比較對象。GSG ETF 可用於對照原物料指數曝險的性質。UCIB ETF 則須另外確認指數債券結構與發行人信用風險。

若欲將原物料曝險納入投資組合，除本商品的指數追蹤方式外，亦須一併確認指數債券結構。原物料價格與期貨到期結構的變動方式可能與股票或債券不同，因此宜先釐清投資目的與持有期間。

原物料價格可能因經濟、供給狀況、天氣、地緣政治變數等因素而大幅波動。此外，期貨到期結構、發行人信用風險與交易流動性亦可能造成影響，因此不宜僅憑短期價格作出判斷。

對希望同時取得原物料整體與多個期貨到期區段分散曝險的投資人而言，本商品可作為評估對象。然而，仍須理解與一般基金不同的指數債券結構，並在確認發行人信用與交易條件後，依自身的風險承受程度作出判斷。