本 ETF 追蹤 Pacer Trendpilot Fund of Funds 指數。它並不直接持有個別股票,而是採取基金中基金結構,分別持有以趨勢追蹤方式操作美國大型股、中型股、那斯達克與海外股票的 Pacer 系列 ETF。

對於不願自行依市場方向調整股票比重的投資人,或希望以單一標的交由規則型戰術配置的投資人而言,這是相當合適的商品。

這是由 Pacer Advisors 管理的被動式(追蹤指數)ETF。

指數會依各基礎 ETF 的趨勢訊號,在股票曝險與短期美國公債曝險之間機械式切換。上升趨勢時維持股票比重,趨勢轉弱時則提高防禦性資產比重,整個過程不需人為判斷。由於採基金中基金結構,單一標的即可同時涵蓋多個市場的趨勢策略。

• 將多個市場的趨勢追蹤策略整合於單一標的的基金中基金結構
• 依指數規則而非人為裁量,切換股票與公債比重
• 內建防禦機制,在下跌階段降低風險資產曝險

資產管理規模(AUM)為 $61.3M,總費用率(Expense Ratio)為每年 0.77%。

由於是基金中基金結構,評估費用水準時須考量基礎 ETF 的成本與上層基金的成本會同時發生。成交量也低於廣泛布局的核心 ETF,交易時需確認買賣價差。

多頭行情長期延續時,因維持股票比重,績效能跟上市場走勢;而在方向頻繁轉變的區間,切換會反覆發生,績效容易受到壓抑。趨勢越明確,策略越能如預期運作。

具備防禦機制的戰術配置型商品,在波動加大時關注度會上升,而在指數穩定上漲的階段,資金則多半湧向單純的核心 ETF。資金流向本身就扮演著市場情緒溫度計的角色。

規則型防禦機制是其強項,而基金中基金結構帶來的成本負擔,以及盤整行情中頻繁切換,則是其弱點。

比較表中並列的商品多為具備防禦機制的策略型基金,在費用與基金規模方面值得相互比較。若想自行挑選基礎資產,也可以分別買進美國大型股 PTLC、中型股 PTMC、那斯達克 PTNQ、海外股票 PTIN 等,自行調整比重。交由單一標的處理,還是自行分配,是選擇上的分岔點。

以下是投資本 ETF 前應確認的項目。趨勢追蹤策略的績效會因市場階段而出現顯著差異,因此應事先了解成本、切換規則與配息結構。

盤整行情中若切換反覆發生,成本與時間落差造成的損失會疊加,使績效落後於單純持有。基金中基金結構的成本,以及換算為韓元時的匯率波動,也是投資人須一併承擔的因素。

若希望依市場方向自動調整股票比重的戰術配置,值得納入考量。若想降低成本並自行挑選曝險,建議分別買進 PTLC、PTNQ 等基礎商品。