這是以 S&P 500 價格指數為標的資產，運用 FLEX 選擇權，每年 9 月起跑 12 個月目標期間，提供約定下行緩衝區間的結構化收益（緩衝）ETF。

在維持指數上漲參與的同時，於下跌階段提供一定程度的損失緩衝，適合中等風險偏好的投資人。

本 ETF 由 TruShares 以主動式（積極管理）方式運作。

每年 9 月展開全新的 12 個月目標期間，透過與 S&P 500 價格指數相關的 FLEX 選擇權組合，在緩衝約定區間下跌損失的同時，上漲收益則設有上限。投資人若於目標期間中途買進，緩衝與上限條件可能與最初設定值不同。

• 每年 9 月重設的目標期間結構
• 以選擇權為核心的投資組合，取代傳統股票持有

管理資產規模（AUM）為 $128.7M，總費用率（Expense Ratio）為每年 0.79%。

與同類型緩衝 ETF 如 BUFR、SFLR 等，在緩衝幅度、上限及費用條件上有所不同，因此在目標期間起跑時點確認相關條件至關重要。

受選擇權結構化商品特性影響，績效會在一定範圍內平穩反映標的指數走勢；在目標期間的下跌區間可見緩衝效果，在急漲區間則會受到上限限制。

在緩衝與結構化收益 ETF 類別整體持續吸引投資人關注之際，市場波動加大的局面下，亦可觀察到對下行防禦需求的同步流入。

在下行階段提供一定損失緩衝是其優勢，但在上漲市場中，因設有上限，報酬相對指數將受到限制，則是其劣勢。

表中所示的 BUFR、BUFD、BUFQ 等，屬於以階梯式分散持有多個月分目標期間的緩衝 ETF；而 SFLR、PJAN 等則為 Managed Floor、Power Buffer 等緩衝方式不同的結構化商品。在同一 TruShares 系列內，也可一併評估起始月份不同的其他目標期間版本，如 JANZ、AUGZ、OCTZ 等，因此選擇與買進時點相符的目標期間相當重要。

投資 SEPZ 前應檢核的項目。與一般被動型 ETF 不同，基於結構化緩衝商品特性，買進時點、目標期間條件、緩衝與上限區間的確認尤為關鍵。

於目標期間中途買進時，緩衝與上限條件可能與最初設定不同；在急漲行情下，因設有上限，報酬相對指數將受到限制，同時也須將選擇權結構特有的複雜性一併納入考量。

此為適合希望在維持指數上漲參與同時，於下跌階段獲得防禦之投資人的結構化收益商品，買進前須先確認該時點確切的緩衝與上限條件。