本檔 ETF 不追蹤特定指數，而是由基金經理人主動挑選債券與債務證券，屬於主動型多重策略收益 ETF。透過結合公債・公司債・資產抵押證券等多種債券資產，同時追求總報酬與經常性收益。

適合希望以單一標的取得分散債券收益曝險，同時享有主動管理靈活性的投資人。

本檔 ETF 由 Sterling Capital 管理，採取主動（積極管理）運作方式。

在一般市場環境下，將淨資產的相當比例投資於債券及其他債務證券，靈活結合公債・公司債・資產抵押證券等多種債券資產。不受特定指數拘束，採取非限制（unconstrained）方式，由經理人依信用品質與到期日裁量調整，同時追求收益與總報酬。

• 不追蹤指數的主動型多重策略運作
• 結合多種債券資產的靈活收益策略

管理資產（AUM）規模為 $262.0M，總費用率（Expense Ratio）為每年 0.55%。

相較於同類型債券 ETF，其特色在於主動管理的靈活性，並以非限制方式依市場環境調整資產配置。

作為債券型 ETF，績效主要受利率方向與信用利差變化影響。基於主動管理特性，依經理人的資產配置判斷，表現趨勢可能與同類被動債券 ETF 不同。

在收益需求強勁時期，資金有流入以配息為核心的債券 ETF 的傾向。不過，主動型債券 ETF 的資金流向波動性相對較大，會依利率環境與經理績效而變化。

主動管理的靈活性與分散的收益曝險為其優勢；利率・信用風險及非分散結構帶來的波動性則為其劣勢。

表格中可見的 IUSB・BINC・PYLD・JCPB・BNDX 皆為同類債券收益類別的 ETF，從被動核心型到主動多產業型，運作方式與費用水準各異。若希望以較低費用廣泛分散投資美國債券，可考慮 AGG・BND 等被動核心替代品；若想比較由經理人主動挑選的主動債券方案，則可一併評估 BOND・FBND。

以下是投資 SCMC 前的檢核重點。由於主動型債券 ETF 不追蹤指數，事前同時確認運作方式・費用負擔・利率敏感度・配息流向，將有助於決策。

利率上升與信用利差擴大為壓低債券價格的主要風險因素。受限於非分散結構與主動管理特性，績效表現波動可能較同類被動債券 ETF 為大。

若追求分散的債券收益曝險並重視主動管理的靈活性，本標的值得列入評估；若以取得低成本的核心債券曝險為優先，可選擇 AGG・BND 等被動 ETF；若想比較其他主動型方案，則建議一併檢視 BOND・FBND。