RJVI ETF 是以投資級公司債為核心，同時檢視發行人債券、優先股、普通股的積極型收益型 ETF。以現金流量為首要目標，同時也追求長期資本利得的潛力。

結合以債券為主的收益追求與股票類資產的補充性曝險，適合能承受利率與信用風險的投資人。

這是由 Eagle Asset Management 操作的積極管理（主動操作）型 ETF。

Eagle Asset Management 同時檢視總體經濟環境與發行人信用狀況後，從資本結構中挑選風險調整後收益潛力較佳的證券。雖然公司債是基本主軸，但也能運用優先股與普通股，操作範圍與傳統的單一資產類別收益商品有所不同。

• 橫跨整體資本結構的彈性選股方式
• 以公司債為核心曝險，並輔以優先股與普通股

管理資產規模（AUM）為 $22.1M，總費用率（Expense Ratio）為每年 0.51%。

由於採用主動管理，實際資產配置與選股對績效的影響較大。因此，除了總費用之外，也應一併確認債券與股票類資產的比重變化，以及信用風險的管理方式。

收益率走勢可能同時受到利率方向、公司債信用狀況，以及優先股與股利股的價格變動影響。債券的利息收益與股票類資產的價格變動相互結合，根據市場狀況，可能展現出與單一債券型商品不同的走勢。

對收益型資產的需求會受到利率水準與風險偏好變化的影響。本商品以公司債為核心，並運用多種資本結構證券，因此投資人除了檢視配息紀錄外，也需一併留意信用利差與股票市場波動性，以及交易狀況。

橫跨整體資本結構的收益策略是其優勢，但利率、信用與股票類資產的波動也可能同時反映在表現上。

表中的 FPEI ETF 是檢視以優先股與收益證券為核心做法的比較對象，在比較群中費用負擔偏高。INCM ETF 是結合多元收益來源的分散收益策略，費用負擔偏低。YLD ETF 的高收益債券取向使其配息收益導向更為明顯。MDIV ETF 與 IYLD ETF 同時納入多種收益資產，但管理資產規模、費用負擔與配息特性各有不同。RJVI ETF 可在發行人資本結構中橫跨債券、優先股與普通股進行選擇，因此需一併比較資產類別比重、操作方式與成本。

檢視 RJVI ETF 時，比起單純的配息與否，應先了解收益來源與風險結合方式。由於架構上同時運用公司債、優先股與普通股，利率、信用與股票市場波動可能同時產生影響。

利率上升、信用狀況惡化、股票市場修正，可能同時對本商品的資產價值與收益創造能力形成壓力。主動操作並無法消除風險，績效差異可能因操作判斷與實際資產配置而擴大。地緣政治變數與政策變化也可能放大市場波動。

Rogue Eagle Vertical Income ETF (RJ) 是以公司債為基礎，並運用至優先股與普通股的收益型主動 ETF。在投資判斷上，不應只看配息紀錄，而應同時比較資本結構做法的優勢，以及利率、信用、股票類風險。本文為調查與分析目的之資訊，並非個人化的金融建議。