QBUL ETF 是一款主動型 ETF，旨在參與美國大型股市場的上漲可能性，同時結合短期利息收益資產與買權以降低下跌期間的損失。其績效並非單純複製指數報酬，而是會受到投資判斷與選擇權結構的影響。

適合在考量美國大型股上漲可能性的同時，也希望透過結構降低部分股市下跌風險的投資人。

由 TruShares 採主動（積極管理）方式運作的 ETF。

本商品將投資組合的核心配置於短期利息收益資產，並利用該等資產所產生的收益與本金，增加對美國大型股相關買權的曝險。保留市場上漲時的參與機會，同時不直接持有高比例股票部位，是該策略的核心精神。

• 結合短期利息收益資產與買權的結構
• 以季度為單位建構的選擇權階梯方式

管理資產規模（AUM）為 $18.2M，總費用率（Expense Ratio）為每年 0.79%。

交易流動性與報價範圍會依商品規模及市場參與度而有所不同。即使以長期持有為目的，仍宜一併留意買賣時點價格與淨值間的差異，以及選擇權結構所帶來的成本與績效差異。

績效流向不僅受美國大型股市場方向影響，也受利率環境、短期利息收益資產的收益狀況，以及買權價格變動所影響。在上漲市場中，選擇權的參與幅度至關重要；在波動性升高時，選擇權價值與避險結構則可能造成績效差異。

資金流向可能受尋求風控型股票曝險的需求與市場波動性認知所影響。然而，本商品結構與一般市場追蹤型 ETF 不同，因此不宜單純以美國大型股展望來解讀資金流入流出，而應一併檢視選擇權成本與短期利率條件。

本商品同時追求上漲參與的可能性與下跌風險的緩解，但仍須理解選擇權結構與交易條件。

表中列出的 HELO ETF 在比較同時運用股票曝險與避險工具的做法時可供參考。CBOX ETF 聚焦於擔保資產與稅務效率的結構，與 QBUL ETF 的設計方向不同。FHEQ ETF 可用於比較避險後的股票曝險，INFO ETF 可用於比較以大型股為主的動態管理，SFTY ETF 則可在風險管理取向上進行比較。這些商品的運作方式、費用水準與資產規模各異，須一併考量投資目的與交易條件。

檢視 QBUL ETF 時，重點於選擇權結構實際上會產生怎樣的損益路徑，而非僅著眼於單純的股價方向預期。須一併檢核短期利息收益資產的角色、買賣流動性、配息政策與匯率曝險。

本商品設計目的在於降低股市下跌風險，但並非保本商品。若買權價值未如預期變動，或利率與波動性環境改變，績效可能轉弱；若交易量受限，買賣成本也可能上升。

在不完全放棄美國大型股上漲可能性的前提下，同時考量風險緩解機制的投資人可加以檢視。然而，與一般股票型 ETF 不同，選擇權結構與短期利息收益資產的角色是核心所在，因此投資前宜另行確認虧損可能性與買賣條件。