這是一檔主要投資於投資等級以下高收益債券中、到期日較短的短期標的，並採主動操作的債券型 ETF。透過較短的平均存續期間降低利率變動風險，同時追求高收益債券的利息收入。

在降低利率敏感度的前提下，適合希望獲得較高利息收益、以收益為導向的投資人。

本檔 ETF 由 PGIM（皮傑姆）採主動（積極管理）方式操作。

經理團隊依據信用分析，親自篩選投資等級以下的債券，並以到期日較短的短期標主為主建構投資組合，以限制因利率變動所帶來的價格波動。結合由下而上的標的分析與由上而下的資產配置，調整收益與風險間的平衡。

• 以較短的平均存續期降低利率敏感度
• 透過主動信用篩選進行成分配置

管理資產規模（AUM）為 $214.0M，總費用比率（Expense Ratio）為每年 0.45%。

與追蹤指數的被動債券型 ETF 不同，經理團隊的判斷會直接反映在績效上，因此有必要一併檢視費用水準與管理能力。

高收益債券價格會隨信用利差與利率環境而波動，以短期標的為主的配置，相較於長期債券，價格波動幅度往往較為有限。整體報酬中，配息收益佔了相當大的比重。

在高利率環境下，短期高收益債券的利息吸引力突顯，往往吸引追求收益的資金流入；然而在信用疑慮升高的時期，也可能曝險於風險規避的賣壓，因此資金流向會隨市場環境而有所不同。

較短的平均存續期與月配息為其優勢，信用風險以及相較於同類型產品略高的費用則是需要留意的部分。

同一短期債券類別中，可比較的標的包括表中所示的 BSV・ISTB・NEAR 等，不過這些以投資等級以上債券為主、屬於低费用的核心債券型 ETF，性質有所不同。若希望直接取得高收益曝險，可一併評估到期日分布較廣的代表性高收益 ETF，如 HYG・JNK，以及聚焦於短期高收益的 SHYG 等作為替代選擇。

投資 PSH 之前應檢視的重點。由於屬於短期高收益 ETF，在投資前仔細確認信用風險、費用與配息穩定性，是最關鍵的起點。

由於以投資等級以下債券為主，在發行人信用惡化與景氣放緩時，存在價格下跌風險。雖然短期標的的配置降低利率敏感度，但並不代表信用風險也會降低，須特別留意這一點。

對於希望在降低利率敏感度的同時、追求較高利息收益的收益型投資人而言，本檔 ETF 具有一定的運用空間。不過，仍建議考量信用風險與費用水準，調整其在投資組合中的配置比重。