本商品主要配置於公開與私募的投資等級資產擔保證券，並可能納入貸款抵押證券（CLO）與住宅抵押貸款證券（RMBS）。其結構並非單純追蹤市場指數，而是結合經理人判斷與個別證券篩選。

透過公開與私募資產擔保證券的雙重曝險，可使債券投資組合的收益來源更多元化，適合能承受流動性與評價風險的投資人。

本 ETF 由 State Street 採用主動（積極管理）方式運作。

經理團隊會判斷市場環境與各產業的相對吸引力後，採取個別證券篩選的作法。由於並非僅投資公開債券，亦可涉足私募資產擔保證券，因此其流動性與評價特性可能與傳統債券 ETF 不同。

• 同時審視公開與私募資產擔保證券的運作範圍
• 結合由上而下判斷與個別證券篩選的積極管理

管理資產規模（AUM）為 $28.3M，總費用比率（Expense Ratio）為每年 0.39%。

PRAB ETF 屬於微型市值（micro-cap）規模，需將交易流動性與買賣條件與類似商品一併比較。

PRAB ETF 的績效可能受到利率水準、信用利差、提前償還條件，以及資產擔保證券市場流動性等因素影響。在積極管理架構下，證券篩選與產業配置判斷的結果將反映於績效差異，難以僅憑短期價格變動斷定經理人的能力。

可同時配置公開與私募資產擔保證券的結構，能連結至尋求不同於傳統債券曝險之收益來源的需求。但私募證券的交易市場可能受限，在資金大規模進出時，須同時檢視評價方式與贖回應對條件。

運用公開與私募資產擔保證券的運作範圍是與其他商品的差異所在，但投資人也必須同時承擔私募資產的流動性與評價特性，以及積極管理判斷所帶來的風險。

比較表中的 JAAA ETF 提供以貸款抵押證券為主的投資等級曝險，PAAA ETF 提供相似類別的貸款抵押證券曝險。FSEC ETF 聚焦於投資等級的證券化資產，CLOA ETF 與 CLOI ETF 在比較貸款抵押證券市場時亦值得參考。PRAB ETF 在於可同時處理公開與私募資產擔保證券，比較基準有所不同，因此必須同時檢視費用水準、管理資產規模、流動性以及可配置資產的範圍。

在審視 PRAB ETF 時，應同時理解「無配息紀錄」這項提供資料，以及其為積極管理型資產擔保證券商品的結構。不宜預設其擁有與公開債券 ETF 同等的買賣便利性，而應確認私募資產的評價方式與流動性管理方式是否符合自身的投資期間與風險承受度。

資產擔保證券可能受利率、標的資產提前償還、發行結構及流動性等因素影響。特別是私募證券，由於可能未於公開市場交易或轉售受限，評價價格與實際可賣出價格之間的差距可能擴大。地緣政治變數與市場壓力亦可能放大波動性。

State Street IG Public & Private ABS ETF 是為希望透過投資等級資產擔保證券拓寬債券投資組合收益來源的投資人，所設計的積極管理型商品。但考量其微型市值規模與私募資產涉足結構，事前應先確認流動性、評價方式、成本以及無配息紀錄等事項，再決定是否投資。