由 PGIM 操作的 actively managed ETF，設計上以 Nasdaq 100 的價格走勢為基準，在目標期間內設有上漲上限，同時對部分下跌衝擊提供緩衝。目標績效的實現以前述目標期間「自始至終持有」為前提。

本商品適合希望維持 Nasdaq 100 成長股曝險、但同時希望管理急跌段部分影響的長期投資人。

本 ETF 由 PGIM 以主動式管理（積極操作）方式運作。

本 ETF 透過運用彈性履約價的選擇權，追求將標的資產的價格收益反映至預先設定的上限，並在目標期間內緩衝一部分下跌幅度。但目標績效會因買進時點與持有期間而有所不同。

• 結合上漲上限與下跌緩衝的目標績效結構
• 各目標期間的條件會重新設定的操作方式

管理資產（AUM）規模為 $32.0M，總費用率（Expense Ratio）為每年 0.50%。

屬於微型市值規模的 PQAP ETF，建議於交易前確認買賣價差與價格條件，以檢視交易成本與成交情形。

績效走勢會受到 Nasdaq 100 方向性與波動性影響，但在強勢上漲階段，因設有預先規定的上漲上限，績效可能與標的資產產生差異；反之，在下跌階段，目標期間剩餘的緩衝額度則成為重要的判斷依據。

本商品的資金流向與交易情形，可能受到成長股偏好度、市場波動性及選擇權價格環境影響。進場前，檢視當前目標期間的剩餘期間、所餘的上漲空間與緩衝額度，有助於理解其結構。

結合 Nasdaq 100 曝險與下跌緩衝的結構是賣點，但須留意上漲上限以及目標期間內不同進場時點所產生的路徑差異。

比較表中的 BUFR ETF 為分散多個目標期間的緩衝型配置，管理資產規模相對較大。SFLR ETF 採管理下跌底部的機制，保護結構與 PQAP ETF 可能不同。BUFD ETF 追求更深的緩衝幅度，BUFQ ETF 則是與 Nasdaq 100 連動的緩衝型商品。比較以美國股票為基礎的目標績效結構時，可一併檢視 FJAN ETF 的費用與目標期間設計。

檢視 PQAP ETF 時，不應僅看 Nasdaq 100 的方向性，而應同時確認目前目標期間的起算時點、剩餘期間，以及上漲上限與下跌緩衝之間的關係。商品結構會因買進時點不同而產生不同的實際感受。

下跌緩衝是以持有整個目標期間為前提的設計，若中途買進或賣出，實際防護效果可能與預期不同。當標的資產跌幅超過緩衝範圍時仍可能產生虧損，市價與淨值之間的差異亦會影響交易結果。

PQAP ETF 是一款目標期間型商品，旨在保留部分 Nasdaq 100 上漲參與度，同時管理下跌衝擊。相較於單純的指數追蹤，理解其結構更為重要；應在確認上漲上限、緩衝額度與交易條件後，再判斷是否符合自身的持有目的。