由 PGIM 管理的積極型 ETF，係以 S&P 500 價格報酬指數的走勢為基礎，在績效期間內同時設計下跌緩衝與上漲上限。不論基礎市場上漲或下跌，均須確認緩衝結構的適用條件。

適合希望參與美國大型股市場、同時理解並能承受各績效期間下跌緩衝與上漲限制結構的投資人。

本檔為 PGIM 所管理的積極型（主動管理）ETF。

本產品運用彈性履約價選擇權，在追蹤 S&P 500 價格報酬指數績效的同時，於預先設定的績效期間下跌區間提供緩衝，並於上漲區間設定上限。所設計之結果係以自績效期間開始持有至結束為前提，因此中途交易的影響甚大。

• 結合下跌緩衝與上漲上限的結果結構
• 對應 6 月績效期間的選擇權設計

管理資產規模（AUM）為 $10.3M，總費用率（Expense Ratio）為每年 0.50%。

由於屬於微型市值 ETF，買賣前須留意流動性與買賣價差；費用方面則應結合結構型策略的複雜度一併解讀。

績效趨勢會受到基礎指數方向與目前所處績效期間位置的影響。即使延續多頭市場，超過上漲上限的報酬仍可能受到限制；在下跌階段中，超出緩衝範圍的損失亦可能發生，因此除了累計績效外，亦須同時檢視剩餘條件。

作為微型市值 ETF，其交易量與買賣價差會隨市場環境而變動。緩衝型商品與單純的指數型 ETF 不同，績效期間的起點與買入時點極為關鍵，因此比起關注資金流入流出，應先掌握目前所處的績效區間與剩餘上漲空間。

下跌緩衝結構是其優勢，但仍須一併考量上漲限制、績效期間中途進場的風險，以及相對有限的交易便利性。

比較表中的 BUFR ETF 在管理資產規模上相對較大，並採用階梯式緩衝結構，與 PMJN ETF 有所不同。SFLR ETF 採取主動式管理下跌底線的作法，BUFD ETF 則追求更深度的下跌緩衝。BUFQ ETF 以那斯達克 100 為基準，而 FJAN ETF 則適用不同的績效期間。檢視 PMJN ETF 時，應將比較表中各產品所提供的緩衝幅度、上漲上限、績效期間、費用及交易條件一併比較。

本產品的結構並非僅判斷基礎指數方向，而是須同時理解績效期間與選擇權條件。買進前應確認目前所處的績效區間、剩餘上漲上限及下跌緩衝的適用範圍，並與長期持有計劃相互對照檢視。

本產品的緩衝並非消除所有損失的機制，超出緩衝範圍的下跌仍將造成損失。即使基礎指數強勢上漲，亦可能因上漲上限而限制績效；若於績效期間中途進行交易，設計結果與實際收益率之間的落差可能擴大。

PGIM S&P 500 Max Buffer ETF — 6 月系列（PMJN）對於希望參與 S&P 500 價格走勢、同時管理部分損失路徑的投資人而言，可作為評估標的。然而，仍須先理解微型市值 ETF 的交易條件、上漲限制及績效期間相關條件，再判斷是否符合自身的持有期間與風險承受度。