PJUS ETF 以美國企業的股票及股票相關證券為主要投資標的，追求長期資本成長。該商品並非設計用來複製特定指數的表現，而是透過基本面分析與系統性建構流程來管理投資組合的主動型 ETF。

該商品適合不僅以指數追蹤型核心商品進行配置，而是希望在美國股票中依據管理判斷加入個股篩選的長期投資人。

這是由普信傑尼斯（PGIM）所管理的主動型（積極管理）ETF。

該 ETF 廣泛投資於美國企業的股票及股票相關證券，在透過基本面研究審視個別標的後，採用系統性投資組合建構方式來管理風險敞口。因此，其績效除了受市場環境影響外，也會受到管理判斷與個股選擇結果的影響。

• 基本面分析與系統性投資組合建構的結合
• 不以複製特定指數為目標，而透過管理判斷進行個股篩選

管理資產（AUM）規模為 $6.8M，總費用比率（Expense Ratio）為每年 0.19%。

上市歷史較短的商品，有必要同時留意交易狀況以及市價與淨資產價值之間的差距。特別是買賣價差、交易環境與交易成本，都可能影響實際持有體驗。

PJUS ETF 由於管理歷史不長，僅憑過去績效來判斷長期特性，所能參考的資料可能有限。股市走向、大型股偏好變化、成長與價值風格的相對走勢，以及個別標的選擇，都會共同影響報酬率的波動。

美國股票型主動 ETF 的資金流向，會依市場的風險偏好、費用意識以及對管理績效的評價而有所不同。本商品在解讀資金流向時，適宜一併檢視交易市場的流動性，以及市價相對淨資產價值是否存在溢折價。

雖以基本面分析為基礎的主動管理為其特色，但個股集中與管理判斷的差異，皆可能影響績效與波動度。

由於未提供可比較的同類 ETF 資訊，本文不提出具體的替代 ETF 代碼。PJUS ETF 可供希望採主動式個股篩選的投資人參考，但需區分是否複製指數以及管理判斷所帶來的影響。主要成分股包括 NVDA、GOOG、AAPL、BNO、MSFT，應同時檢視個別成分股的波動性與投資組合集中度。

檢視 PJUS ETF 時，應同時確認主動管理的結構、成分股集中度、實際交易條件、配息紀錄與費用項目。本商品並非直接複製特定指數，因此比較基準與績效解讀方式也可能與指數追蹤型商品有所不同。

在股市修正階段，持有標的的價格下跌可能反映於淨資產價值；對特定個股或風格的集中，可能放大波動度。由於主動管理可能產生與指數追蹤型不同的結果，也須將管理判斷未能如預期運作的可能性納入考量。

普信傑尼斯美國核心股票 ETF（PGIM）是希望以美國股票為基礎、採基本面分析導向之主動式操作的投資人，可用以檢視其結構的商品。在判斷 PJUS ETF 時，重要的是確認其費用、無配息紀錄、交易條件、成分股集中度與管理方式，是否符合自身的投資目標與可承受的波動度。