這是被動型主題 ETF，追蹤由開發與銷售新藥的美國大型製藥企業所組成的指數。聚焦於製藥產業，得以參與新藥開發與製藥企業的業績表現。

適合在集中投資製藥板塊的同時，能承擔新藥開發結果、藥價監管及板塊集中波動性的投資人。

本 ETF 由景順（Invesco）以被動式（指數追蹤）方式運作。

本 ETF 追蹤由開發與銷售新藥的美國大型製藥企業所組成的指數。採用同時考量動能與基本面因素的加權方式，分散配置於製藥企業，既反映新藥開發與製藥產業的趨勢，又具有不同於市值加權的成分結構。

• 聚焦美國製藥產業
• 兼顧動能與基本面的加權方式

管理資產規模（AUM）為 $545.9M，總費用率（Expense Ratio）為每年 0.57%。

相較於廣泛型醫療保健 ETF 或生技 ETF，將主題鎖定在製藥的成分配置是其主要的比較重點。

製藥類股的表現取決於新藥臨床結果、藥價監管、併購活動及利率環境；在新藥成功與併購預期升溫的階段往往表現強勢，在藥價監管疑慮加重的階段則傾向走弱。由於以大型製藥企業為主，波動性較生技類股相對為低。

製藥類股的資金流向隨著新藥動能、藥價政策與防禦性需求而變動；當經濟放緩疑慮升高時，也可能因其防禦特質而吸引資金流入。投資人仍須留意臨床結果與監管環境對績效的影響。

製藥板塊的集中布局與防禦特質是其優勢，而藥價監管、臨床風險與板塊集中則是須考量的因素。

若希望以等權重方式曝險於製藥板塊，可考慮 XPH 等直接替代品；若希望以其他方式曝險製藥，IHE 等商品也是可比較的對象。若希望聚焦於全球大型製藥企業，PPH 等商品也值得一併評估。本 ETF 的差異化在於其聚焦於美國製藥產業的曝險，並採用兼顧動能與基本面的加權方式。

投資 PJP 前應檢查的重點。製藥板塊的集中布局與防禦特質是吸引力所在，但藥價監管、臨床風險與板塊集中仍須事前確認。建議同時與廣泛型醫療保健及生技商品進行比較。

藥價壓縮監管、新藥臨床失敗與專利到期是短期績效的主要變數，且因集中於單一製藥主題，對監管與臨床消息面高度敏感。由於具備板塊集中特性，在市場偏空階段可能同步受到衝擊。

本商品適合希望集中投資製藥板塊的投資人。若偏好等權重製藥或其他製藥曝險方式，可一併比較 XPH、IHE 等商品；若希望聚焦製藥集中布局，則可將本商品納入比較後再做選擇。