�️ 景順 RAFI 已開發市場（排除美國）中小型股 ETF 是什麼？

這是一檔以營收、現金流等基本面指標進行加權的被動式 ETF，投資於美國以外的已開發市場中小型股。配置權重並非依據市值，而是依據企業基本面，以分散布局海外已開發市場的中小型股。

適合希望以基本面加權方式投資海外已開發市場中小型股，並承受中小型股波動與匯率風險的投資人。

本檔 ETF 由景順（Invesco）發行，採被動式（指數追蹤）管理方式。

本檔 ETF 追蹤的指數係以營收、現金流、股利等基本面指標，對美國以外的已開發市場中小型股進行加權配置。不同於市值加權，透過基本面決定權重，可降低對昂貴標的的傾斜，並分散布局於海外已開發市場的中小型股，呈現價值型傾向的結構。

• 以基本面加權布局海外已開發市場中小型股
• 降低市值傾斜的成分配置

管理資產（AUM）規模為 $359.4M，總費用率（Expense Ratio）為每年 0.47%。

與市值加權的海外中小型股 ETF 相比，基本面加權方式是主要的比較重點。

海外已開發市場的中小型股對全球風險偏好、美元強弱及各國內需景氣反應敏感；基本面加權因反映價值型傾向，表現出與市值加權指數不同的走勢。中小型股特性使波動性通常高於大型股。

海外中小型股的資金流入流出，會隨全球風險偏好、匯率走勢及各國內需前景而有所變化；在市場對價值與基本面投資興趣升高的階段，資金也可能流入相關產品群。投資人亦須留意績效會隨各國景氣與貨幣變數而有所不同。

基本面加權與中小型股分散為其優勢，而中小型股的波動性、匯率風險與追蹤誤差則為需考量的因素。

若希望以市值加權方式曝險於海外小型股，可考慮的直接替代品包括 SCZ 等；若希望以不同方式曝險海外小型股，GWX 等商品亦為可比較的對象。若希望配置海外小型股利股，DLS 等商品也可一併評估。表中所示的 FNDF、GSIE、IGF 三檔商品，分別聚焦於海外大型基本面、因子股票與全球基礎建設策略，與本檔集中於中小型股有所不同。本檔 ETF 以基本面加權海外已開發市場中小型股為其差異化關鍵。

投資 PDN 前應檢視的重點。基本面加權與中小型股分散固然具吸引力，但中小型股的波動性、匯率風險與追蹤誤差仍須事前確認。同時建議與市值加權的海外中小型股商品進行比較。

各國內需景氣放緩與貨幣波動，以及中小型股本身的波動性，是影響長期績效的主要變數；基本面加權可能使成分股配置與市值加權指數不同。由於中小型股特性，在市場重挫期間跌幅可能較大。

本檔 ETF 適合希望以基本面加權方式投資海外已開發市場中小型股的投資人。若以市值加權為優先，可比較 SCZ、GWX 等商品；若希望取得基本面加權的海外中小型股曝險，則可將本檔商品一併納入比較後再做選擇。