NJNK ETF 是以美國高收益公司債為核心、追求利息收益的主動式管理商品。結合規則式的信用篩選與管理團隊的裁量判斷，來控管信用風險。

本商品適合在承受利率與信用環境變化的同時，追求美國高收益公司債的曝險與利息收益的投資人。

由 Columbia Threadneedle（哥倫比亞投資）以主動式（積極管理）方式運作。

本商品在美國高收益公司債中，採用較注重信用狀況的規則式方法，並透過管理團隊的裁量判斷來補強風險管理與標的篩選。因此，信用分析與管理判斷的影響力會比單純指數追蹤更大。

• 規則式信用篩選結合裁量式風險管理
• 追求美國高收益公司債的利息收益

� 哥倫比亞美國高收益債券 ETF 的規模與成本（AUM・管理費用）

資產管理規模（AUM）為 $40.7M，總費用率（Expense Ratio）為每年 0.46%。

由於本商品屬於主動式管理的高收益公司債商品，判斷時不宜僅看利率方向，應同時留意信用利差、發行人財務狀況與總體經濟變數的變化。

NJNK ETF 的收益率走勢可能會受到利率預期、經濟展望以及市場對信用風險的承受意願所影響。高收益公司債雖提供利息收益，但若信用狀況惡化，價格波動可能加大，因此需要採取兼顧方向性與風險環境的觀察方式。

高收益公司債上市指數商品的資金流向，會依利率展望、景氣放緩疑慮以及市場對發行人財務健全度的評價而有所不同。當風險偏好轉弱時，市場對信用風險的補償要求會提高，因此不宜單憑資金流向判斷，應同時檢視信用環境。

規則式信用篩選與裁量式風險管理是其優勢，但仍須留意高收益債券特有的信用風險與利率波動。

LQD ETF 以投資等級公司債為主，與 NJNK ETF 的信用風險屬性不同。USHY ETF 與 HYG ETF 是比較廣泛高收益公司債曝險時的基準，USIG ETF 則可用於檢視投資等級那一端。SPHY ETF 屬於高收益公司債比較對象，須同時檢視其費用與運作方式、交易條件。同類型的其他上市指數商品資訊在所提供的比較表之外有限，因此宜於所提供的比較表範圍內進行比較。

檢視 NJNK ETF 時，不宜只看利息收益，應同時確認高收益公司債的信用風險、因利率變動而產生的價格波動，以及實際交易條件。雖然存在配息紀錄，但因週期不固定，應避免將配息週期視為固定不變。

高收益公司債的信用風險高於投資等級公司債，當景氣放緩或發行人財務狀況轉弱時，可能反映為價格波動。利率變動亦會影響債券價格，因此不能認為僅憑利息收益即可抵銷相關風險。

NJNK ETF 是希望在美國高收益公司債上採主動式布局時可納入檢視的商品。然而，不應將配息紀錄的週期視為固定，應同時確認信用風險、利率環境與交易條件，再評估是否符合自身的風險承受程度。