這是一檔以美國地方債為主要持股的目標到期日主動型 ETF。在追求免徵一般聯邦所得稅的現金流的同時，亦兼顧本金保全。

適合將預期現金流時點納入考量、並希望運用美國地方債曝險的投資人檢視其適配性。

本 ETF 由道富環球投資（State Street）採用主動（積極管理）方式運作。

其結合了從總體經濟角度檢視利率環境與信用狀況的風險管理，以及審視個別發行機構與債券條件的篩選流程。由於目標到期日逐漸接近時，現金類資產比重可能會上升，因此有必要確認持有期間與現金使用計畫之間的契合度。

• 目標到期結構
• 主動式債券篩選

管理資產規模（AUM）為 $8.7M，總費用比率（Expense Ratio）為每年 0.20%。

對於目標到期日的債券商品而言，必須同時檢視市場價格與淨資產價值，以及稅後實現收益之間的差異。

債券型商品的價格走勢取決於利率變化與信用風險認知。在目標到期日逐漸接近的結構下，再投資期間會縮短，現金類資產的納入比例也可能提高，因此其殖利率與再投資風險路徑可能與長期債券型商品有所不同。

美國地方債的需求會受到一般聯邦所得稅處理、利率水準以及發行機構信用狀況的影響。本商品與到期型債券階梯策略的需求相連結，但在市場承壓的環境中，亦須檢視流動性下降以及市場價格相對於淨資產價值出現折價的可能性。

能同時考量目標到期日與稅務效率的結構是其優勢，但仍須另行檢視地方債信用、利率及流動性風險。

表格中列出的 VTEB ETF 在尋求較低費用負擔的廣泛免稅債券曝險時可作為參考；MUB ETF 在以廣泛美國地方債為核心進行比較時可作為參考對象；JMUB ETF 是主動管理型地方債策略的比較基準；CGMU ETF 在同時檢視追求收益的地方債策略與費用負擔時可納入考量；CMF ETF 在希望取得加州地區集中曝險時可比較其差異。MYMF ETF 則適合以目標到期結構與現金使用時點的契合度作為比較主軸。

投資 MYMF ETF 之前，應優先檢視到期時點與資金使用計畫是否一致。本商品採用目標到期後清算的結構，與一般長期債券投資不同，因此最好一併檢視投資期間與再投資計畫，以及稅務適用條件。

MYMF ETF 的核心風險包括利率變動、地方債發行機構的信用狀態以及流動性變化。地方債市場可能受到稅務、立法、政策變數以及發行機構財務狀況的影響，ETF 的市場價格可能低於或高於淨資產價值。在到期前賣出時，損益可能會有所不同。

道富環球投資 2026 年期地方債 ETF 適合在希望將特定時點的現金流與美國地方債曝險相互連結的情境下進行檢視。但由於目標到期結構並非適用於所有投資期間，建議在比較清算後的再投資計畫、稅務適用，以及利率與信用風險後再作判斷。