這是一檔並非單純追蹤特定指數，而是由管理團隊親自挑選個股的主動型 ETF。以逆向視角納入自高點大幅回落、但仍保有結構性優勢的全球股票，並集中持有少數標的。

超越指數追蹤，主動佈局被低估與回升題材，適合能承受波動的投資人。

由文貝斯特（Wainwright）所管理的主動型 ETF。

以由下而上的基本面分析，精選自高點大幅回落、結構性展望仍穩健的全球企業。同時納入高成長股與價值股，集中於少數標的的非分散型架構，旨在追求回升階段的超額報酬。

• 逆向精選被低估個股的方式
• 少數標的集中的非分散型結構

管理資產（AUM）規模為 $62.9M，總費用率（Expense Ratio）為每年 0.75%。

與追蹤指數的核心型 ETF 不同，其績效表現取決於管理團隊的選股能力。

由於屬主動精選性質，績效表現相當程度取決於所持有個股的回升動能。相較於整體市場方向，個別標的能否迎來重新評價，對報酬率的影響往往更為顯著。

逆向題材基金在市場修正期間，市場關注度通常會升高。然而由於採取少數標的集中的結構，其資金流向與績效的波動幅度，比廣泛布局的核心型 ETF 更大。

被低估回升題材的超額報酬潛力為其優勢，而少數標的集中與高度依賴主動管理則為其風險所在。

表中所列的 EZU（歐元區）·VPL（亞太）·AIA（亞洲）·ILF（拉丁美洲）等區域型 ETF，是直接追�特定市場指數的商品，而 BDYN 則較接近規則式主動型 ETF。相對而言，文貝斯特 ETF 不追蹤指數，而是直接精選個股的集中型主動 ETF，這一點與區域型 ETF 不同，且個股波動幅度通常較大。若希望在全球範圍內進行廣泛分散，可一併參考 ACWI、VT 等廣泛型核心 ETF；若希望降低波動，則可考慮 ACWV 等低波動因子 ETF。

投資文貝斯特 ETF 前應留意的重點。由於其為主動、集中式結構，性質與指數型核心 ETF 截然不同，建議事先確認費用、集中度與管理績效。

少數標的集中與高度仰賴主動管理，是造成波動的主要因素。若所選個股的回升時程延宕，表現不佳的期間可能比廣泛型核心 ETF 更為漫長，須多加留意。

對於希望超越指數追蹤、主動佈局被低估回升題材的投資人而言，這是合適的選擇。若追求穩定的核心曝險，建議同時考慮 ACWI、VT 等廣泛型 ETF。