這是一檔追蹤彭博美國 MBS 指數的抵押貸款證券債券 ETF。廣泛持有由美國政府機構（如吉利美、房利美、房地美）發行或擔保的投資級固定利率轉付證券。

以政府機構擔保債券追求穩定利息收益與分散效果，適合以債券為核心部位的投資人。

由 iShares 採用被動式（指數追蹤）方式管理的 ETF。

依指數權重持有由美國政府機構發行或擔保的固定利率抵押貸款證券，以追蹤彭博美國 MBS 指數的表現。同時運用抽樣方式與遠期抵押貸款交易，確保與指數相近的經濟特性；因具政府機構擔保，信用風險偏低。

• 聚焦政府機構擔保抵押貸款證券
• 費用水準低且資產規模龐大

管理資產（AUM）規模為 $35.5B，總費用率（Expense Ratio）為每年 0.04%。

與同類 ETF 如 VMBS、SPMB 相比，費用水準相近，差異主要在於資產規模與流動性。

抵押貸款證券價格對市場利率方向與提前還款（Prepayment）環境反應敏感。在利率變動期間，價格波動性會升高，整體收益率走勢往往受債券利率環境左右。

因市場對政府機構擔保債券有穩定需求，資金流入流出相對平穩。當降息預期升溫時，債券型 ETF 傾向出現資金流入；反之，在升息環境中則可能承受價格壓力。

優點在於政府機構擔保帶來的低信用風險與低費用水準；缺點則是對利率與提前還款的敏感性。

表格中所列的 VMBS 與 SPMB 兩檔 ETF 屬於同一政府機構抵押貸款證券類別的直接替代選擇，費用水準偏低，可從成本角度一併評估。另一方面，JMBS 與 SMBS 因管理機構與策略不同，在費用與管理方式上有所差異，值得比較。若希望取得更廣泛的債券曝險，可考慮追蹤美國綜合債券市場的 AGG，或以短期國債為主的 SHY，作為分散配置的選項。

投資 MBB 前應檢視的重點。雖然屬於政府機構擔保債券，信用風險偏低，但利率走向、提前還款環境以及韓元計價的匯率影響，仍建議於買進前先行評估。

利率上升與提前還款是短期波動的主要因素。雖然政府機構擔保使信用風險偏低，但利率環境帶來的價格波動難以避免。

適合希望透過政府機構擔保抵押貸款債券進行分散投資的債券核心配置投資人。若同時考量成本與資產規模，建議與 VMBS、SPMB 進行比較評估。