這是一檔主要投資於紐約州、紐約市及其下轄機構所發行地方政府債券的主動管理債券 ETF。其核心設計在於，所產生的利息在聯邦所得稅以及紐約州、紐約市個人所得稅上均可獲得免稅待遇。

適合居住於紐約、且身處高稅率級距，希望提升稅後利息收入的債券型投資人。

本 ETF 由摩根大通資產管理（JPMorgan Asset Management）以主動（積極）管理方式運作。

採用以紐約地方政府債券為核心、由經理人裁量調整存續期間與信用敞口的主動策略。在一定範圍內調整存續期間，並保留將部分資產配置於投資等級以下債券的彈性，亦可將一部分資金投資於需課徵聯邦及州稅的證券。

• 針對紐約居民的雙重／三重免稅結構
• 摩根大通的主動債券管理能力

管理資產規模（AUM）為 $438.5M，總費用率（Expense Ratio）為每年 0.34%。

與單純追蹤指數的被動債券 ETF 不同，由於經理人會進行債券篩選，對於同時看重免稅效果與管理能力的投資人而言具有意義。

地方政府債券的價格通常隨利率走向與信用環境變動，在利率波動期間，其波動程度會依據存續期間而有所不同。屬於主動管理，因此經理人對存續期間與信用的判斷將反映於績效之中。

免稅債券在資金流入上，往往受高稅率投資人對稅後收益的需求所支撐；由於屬於地區型產品，紐約的稅制環境與利率預期成為資金流向的主要背景。

對於居住於紐約的高稅率投資人而言，雙重／三重免稅效益為其強項；而地區集中與利率敏感度則是需要留意的地方。

由於本檔為聚焦紐約的免稅債券，直接替代品的數據較為有限。若希望將免稅範圍擴大至全美，可一併評估廣泛型地方政府債券 ETF 如 MUB，以及主動管理型地方政府債券 ETF 如 JMST 等。若為加州等其他高稅率州的居民，亦可採取與該州專屬免稅債券商品進行比較的方式。

以下為投資 JTNY 前應檢視的重點。免稅效益的價值會因居住地與稅率級距而差異甚大，因此有必要以自身的居住地與課稅情況為基準，仔細確認其適合度。

地區集中以及利率與信用風險為主要的波動因素。若非居住於紐約，或處於較低稅率級距，免稅效果將受限，投資吸引力可能隨之降低。

本檔為專門針對居住於紐約的高稅率投資人，設計用以提升稅後利息收入的主動型免稅債券 ETF。若居住地與稅率條件不符，則建議考慮廣泛型免稅債券 ETF 如 MUB 等替代方案。