這是一款聚焦於在目標年度到期的美國投資等級地方債、屬於指定到期日結構的被動型 ETF。隨著到期日接近，持有的債券將陸續被贖回，於最終到期日時基金進行清算，並將本金返還給投資人。利息收入享聯邦所得稅免稅待遇。

適合希望在享有聯邦稅節稅效果的同時，針對特定時點的資金需求，讓地方債的到期與現金流可預測地運作的投資人。

由 iShares 採用被動式（指數追蹤）方式管理的 ETF。

本基金持有於目標到期年度被贖回的美國投資等級地方債，隨著到期日接近，持有的債券將依序被贖回。在到期時點基金進行清算，將剩餘本金返還給投資人，提供免聯邦稅的利息收益，以及類似以階梯式方式直接建構個別地方債的現金流。

• 目標到期日指定型地方債結構
• 聯邦稅免稅與可預測的到期日

管理資產（AUM）規模為 $483.9M，總費用率（Expense Ratio）為每年 0.18%。

與常時運作的全國地方債 ETF MUB·VTEB 相比，主要的比較重點在於到期結構與現金流的可預測性。

地方債 ETF 表現受利率走勢影響，而指定到期日型 ETF 隨著到期日接近，對利率變動的敏感度會逐漸降低。若持有至到期，其表現將趨近於預期的現金流，與期間的價格波動無關。

指定到期日型地方債 ETF 的資金流入依據特定時點的資金規劃需求與節稅需求，並疊加地方債階梯式建構或為達成特定時點資金準備目的之需求。同時也須留意，視利率環境不同，到期前的價格仍會有所波動。

聯邦稅節稅與可預測的到期日為主要優勢；而到期後清算與重新投資需求、到期前利率風險則是須考量的因素。

若希望採用其他目標到期日，可選擇鄰近年度的商品，例如 IBMQ·IBMS 等，相當適合建構地方債階梯。若不指定到期、僅希望維持穩定的地方債曝險，則短期地方債 SUB 等商品也是可比較的標的。表中列出的 MUB·VTEB·JMUB 三檔商品屬於無到期結構、廣泛追蹤全國地方債的常時運作型商品，與本檔的差異在於其並無到期結構。本 ETF 的差異化關鍵在於目標到期日指定型地方債結構。

投資 IBMR 前應檢視的重點：雖然節稅與到期可預測性是其魅力所在，但到期後清算、到期前利率風險，以及居住州的稅制均須事先確認。同時宜與常時運作型地方債及鄰近到期商品一併比較。

到期前的利率變動與居住州的州稅負擔是短期表現的主要變數，且因基金將於目標到期時清算，後續須有資金重新投資規劃。若在到期前賣出，所產生的損益可能與原先預期的現金流不同。

本檔適合希望在享有聯邦稅節稅的同時，依特定時點資金需求運作地方債的投資人。若希望維持常時的地方債曝險，可與 MUB·VTEB 等商品一併比較；若偏好可預測的到期結構，則本檔是值得納入比較的選項。