HBTC ETF 為主動型 ETF，不追蹤指數，而是運用比特幣相關證券追求長期資本成長的可能性。本基金不直接持有比特幣，並加入選擇權，以降低價格下跌期間的風險為目標。

適合在參與比特幣價格波動的同時，理解透過衍生性商品管理下跌風險的結構，並在長期持有前審視成本與交易條件的投資人。

本 ETF 由 Fortuna Funds 採主動式（積極管理）方式運作。

本策略為主動型，結合比特幣相關證券與選擇權，在不直接持有比特幣的情況下追求上漲參與，同時降低下跌風險。避險結構會依市場情況進行調整，報酬路徑可能與現貨追蹤商品有所不同。

• 結合選擇權避險的比特幣相關證券曝險
• 不直接持有比特幣的結構

管理資產規模（AUM）為 $0.8M，總管理費率（Expense Ratio）為每年 1.97%。

由於成交量與買賣價差的公開資訊可能有限，有必要一併確認下單方式與成交條件。

由於同時反映比特幣相關資產的價格走勢與選擇權價值變化，短期績效難以僅以現貨價格解讀。在上漲環境中，避險成本與合約結構會造成差異；在下跌環境中，防禦效果的範圍同樣會影響績效表現。

本類商品的背景需求，在於投資人希望透過證券帳戶取得曝險，而無須自行保管加密資產。對於運作歷史較短的商品，成交量與買賣價差可能影響委託成交，應檢視設定條件的委託方式。

在比特幣曝險之外加入避險結構是一項差異化特色，但衍生性商品成本、結構複雜度及有限的運作歷史，仍須審慎評估。

表中顯示的 IBIT ETF 屬於以追蹤現貨比特幣價格為目標的代表性商品類別，與 HBTC ETF 最大的差異在於其並未以選擇權避險結構為核心。FBTC ETF 與 GBTC ETF 雖然同樣提供比特幣曝險，但在管理費水準、資產規模與運作方式上有所不同，無法期待相同的報酬路徑。ETHA ETF 的標的資產不同，與其說是直接替代品，不如說更適合作為加密資產曝險範圍的比較對象。FAF ETF 的重複標示屬於持倉列表的記載，而非比較對象，須透過發行機構資料確認其結構。

投資 HBTC ETF 之前，須一併檢視與現貨追蹤商品不同的避險結構、選擇權合約所帶來的成本與機會限制，以及交易條件。與其僅依比特幣方向性判斷，不如先理解可能的虧損風險與運作方式的差異。

比特幣相關證券的價格波動、選擇權合約的價值變化與交易條件，都可能成為虧損因素。FAF ETF 相關的重複標示，正是需要同時確認投資組合實質組成與合約結構的原因。

HBTC ETF 是為同時考量比特幣曝險與下跌風險降低的投資人所設計的主動型選擇。然而避險並不保證上漲參與，且合約結構會影響績效，因此宜採取與現貨追蹤商品就管理費、運作方式與交易條件進行比較的做法。