這是一檔在曝險於美國股票指數的同時，透過選擇權對部分下跌區間提供防禦的既定績效架構 ETF。在 1 年期的結果期間內，會緩衝一定幅度的下跌，但相對地對上漲收益設有上限，且每年 3 月會重新設定架構。

適合希望投資美國股票、獲得部分下跌區間防禦，但願意接受上漲上限的中等風險傾向投資人。

本 ETF 由 First Trust 管理，採被動式（指數追蹤）運作方式。

在曝險於美國股票指數的同時，利用選擇權架構在 1 年結果期間內緩衝一定幅度的下跌，作為代價則對上漲收益設有上限。每年 3 月會設定新的緩衝與上限，若在結果期間中途買進，實際適用的防禦與上限可能有所不同。

• 部分區間下跌緩衝架構
• 設有上漲上限的既定績效設計

管理資產（AUM）規模為 $425.3M，總費用比率（Expense Ratio）為每年 0.85%。

與其他緩衝／既定績效 ETF 如 BUFR、BUFD 相比，防禦幅度、上限水準與結果期間為主要的比較重點。

緩衝策略在上涨行情中受限于上限，報酬通常不及基礎指數；在下跌行情中則透過緩衝部分跌幅，使跌幅收斂。實際適用的防禦與上限會因是否於結果期間中途進場而有所不同。

既定績效商品在市場不確定性升高時，常因下跌防禦需求而吸引資金流入；在市場對波動性管理的關注升高的階段，資金亦可能流入相關商品群。仍須留意績效會隨市場環境與結果期間而異。

既定的下跌緩衝為其優勢，而上漲上限、結果期間依賴、以及中途進場時條件變化則為考量重點。

若不需防禦、直接投資美國股票，直接替代標的為追蹤 S&P 500 的 SPY、VOO 等；若希望分散多個結果期間的階梯型緩衝，BUFR 等商品也可作為比較對象。其他起始月份的緩衝商品如 GFEB 等亦可一併評估。表格中所列的 BUFR、BUFD、PJAN 三檔商品，分別屬於階梯型緩衝、深度緩衝與其他起始月份緩衝，在防禦幅度與架構上各有差異。本 ETF 以 3 月為基準的既定績效緩衝架構為其差異化重點。

投資 GMAR 前的檢核重點。下跌緩衝雖具吸引力，但上漲上限、結果期間依賴及緩衝限制皆須事先確認。建議在充分理解既定績效架構後再行介入。

強勢上漲行情下的上限以及超過緩衝幅度的大幅下跌，為影響績效的主要變數；若於結果期間中途買進，適用的防禦與上限將有所不同。若未能充分理解既定績效架構，可能導致實際結果與預期不一致。

本商品適合希望投資美國股票並獲得部分下跌區間防禦的中等風險投資人。若不需防禦直接投資，可考慮 SPY、VOO 等商品；若偏好既定績效緩衝架構，則建議於理解架構後再行選擇本商品。