這是在曝險於美國股票指數的同時，運用選擇權對一定範圍的下跌提供防禦的預定績效型 ETF。在為期 1 年的結果期間內，會吸收一定幅度的下跌，作為代價，上漲收益則設有上限，每年 6 月會重新設定其結構。

適合希望投資美國股票、同時希望在一定區間內獲得下跌防護、並接受上漲上限的中等風險傾向投資人。

這是由 First Trust 管理的被動式（指數追蹤）ETF。

本 ETF 在曝險於美國股票指數的同時，運用選擇權結構，在 1 年結果期間內吸收一定幅度的下跌，作為代價則對上漲收益設有上限。每年 6 月會設定新的緩衝與上限；若在結果期間中途買進，所適用的防禦與上限可能會有所不同。

• 一定區間內的下跌緩衝機制
• 設有上漲上限的預定績效設計

管理資產規模（AUM）為 $502.2M，總內扣費用率（Expense Ratio）為每年 0.85%。

與其他緩衝型、預定績效型 ETF（例如 BUFR・BUFD）相比，主要的比較重點在於防禦幅度、上限水準以及結果期間。

緩衝策略的傾向是：在上漲市場中，因受到上限限制，報酬會低於標的指數；在下跌市場中，則因吸收一定區間的跌幅而使跌幅縮小。視是否在結果期間中途進場，實際適用的防禦與上限會有所不同。

預定績效型商品在市場不確定性升高時，往往會因防禦下跌的需求而吸引資金流入；在市場對波動性管理的關注升高的階段，資金有時也會流向相關商品群。仍須留意績效會隨市場環境與結果期間而有所不同。

預先設定的下跌緩衝是其優勢；上漲上限、對結果期間的依賴，以及中途進場時條件的變化則是需考量的因素。

若希望直接投資美國股票而無防護，最直接的替代標的包括追蹤 S&P 500 的 SPY・VOO 等；若希望分散多個結果期間的階梯式緩衝，也可將 BUFR 等商品列入比較。屬於不同起始月的緩衝型商品，GFEB 等也可一併評估。表中列出的 BUFR・BUFD・PJAN 三檔商品，分別為階梯式緩衝、深度緩衝，以及不同起始月的緩衝型，在防禦幅度與結構上有所差異。本 ETF 的差異化關鍵在於以 6 月為基準的預定績效緩衝結構。

投資 GJUN 前的檢核重點：下跌緩衝雖具吸引力，但上漲上限、對結果期間的依賴，以及緩衝的極限，都需要事先確認。建議在充分理解預定績效結構後再行進場。

強勢上漲市場中的上限限制，以及跌幅超過緩衝時的情況，是影響績效的主要變數；若在結果期間中途買進，所適用的防禦與上限也會有所不同。若未能充分理解預定績效結構，可能會得到與預期不同的結果。

本 ETF 適合希望投資美國股票、同時希望在一定區間內獲得下跌防護的中等風險投資人。若不需要防護，可選擇 SPY・VOO 等商品；若偏好預定績效的緩衝結構，則建議在理解其結構後再行選擇。