FMNY ETF 以具有紐約州及紐約市所得稅免稅性質的市政債為核心，追求當期收益，並以長期資本增長為次要目標。其結構並非機械式追蹤指數，而是透過投資管理判斷來挑選債券。

本商品適合在考量紐約地區稅務特性的同時，希望以債券為主來控管收益流與利率風險的投資人。

本 ETF 由第一信託管理，採主動（積極管理）運作方式。

FMNY ETF 的投資組合以紐約相關發行機構的市政債為核心，並同時評估稅務收益特性與信用狀況。管理團隊可考量到期結構、利率敏感度、發行機構的償債能力與市場流動性，調整持債內容。

• 反映紐約地區稅務特性的市政債導向策略
• 不追蹤指數，改以信用與到期條件進行精選的主動管理
• 透過每月配息機制提供收益流

資產管理規模（AUM）為 $26.0M，總費用率（Expense Ratio）為每年 0.49%。

市場交易價格可能與淨值產生落差，在市場參與度降溫之際，買賣價差也可能擴大。判斷是否長期持有時，除總費用外，亦須一併檢視交易成本與買進時點的價格溢折價。

績效表現對利率走向與市政債信用狀況的反應可能相當敏感。利率上升時，較長到期債券的價格壓力可能加重；在利率下降階段，則須留意提前償還與再投資所帶來之收益減少的可能性。

重視紐約地區稅務優勢的需求，可能會影響本商品的資金流向。不過，隨著地方財政、稅法解釋、信用風險偏好與債券市場流動性的變化，買賣力道亦可能隨之改變。

紐約市政債收益與每月配息是其優勢，但這檔主動管理商品須承擔地區集中風險以及利率與信用風險。

VTEB ETF 是接近全國免稅市政債曝險的比較對象，MUB ETF 則提供廣泛的美國市政債市場參與。JMUB ETF 與 CGMU ETF 可從主動管理角度進行比較，CMF ETF 聚焦於加州地區的稅務優勢。FMNY ETF 同時具備紐約地區集中與每月配息機制，需從運作方式、地區曝險與費用負擔等面向與上述 ETF 進行差異化檢視。

檢視 FMNY ETF 時，不能只看配息水準，須同步檢視稅務適用、利率敏感度、信用風險與交易環境。市政債的稅務優勢其實際感受會依投資人居住地、課稅結構與帳戶類型而有所不同。

本商品可能曝險於紐約相關市政債與高收益性質債券，一旦利率上升或信用狀況惡化，價格與配息條件可能同步走弱。地區財政與政策變數、流動性下降以及市價與淨值間的溢折價，皆為提高損失可能性的因素。

FMNY ETF 適合在重視紐約地區稅務收益特性、同時希望參與主動精選市政債的投資人納入考量。不過，與全國型商品相比，其地區集中度較高，且每月配息並不保證本金安全或未來收益，仍須一併考量利率與信用風險。