這是一檔以基本面分析為基礎，主動選股並以相對集中的投資組合投資於被低估的美國大型優質股的積極型 ETF。透過精選少數個股集中布局，以曝險於大型價值股。

適合希望透過主動選股（非單純指數追蹤）集中投資美國大型價值股的投資人。

由 American Century 管理的積極型（主動管理）ETF。

以基本面分析為基礎，主動選股並建構相對集中的投資組合，聚焦於被低估的美國大型優質股。管理團隊評估價值與財務健全度來挑選個股，採取積極選股方式（取代單純的價值指數追蹤），在大型價值股中追求超額報酬。

• 主動選股被低估的大型價值股
• 相對集中的個股配置

管理資產（AUM）規模為 $400.1M，總費用率（Expense Ratio）為年 0.42%。

與單純的價值指數 ETF 或配息價值 ETF 相比，主動選股方式與個股集中度是主要的比較重點。

美國大型價值股會隨著利率、景氣循環與風格輪動呈現不同的資金流向，價值策略在偏好價值股的時期表現較強勢，在成長股領漲的時期則相對弱勢。由於採用主動選股與集中結構，績效可能與市場平均出現差異。

大型價值股會因風格輪動、風險偏好與利率環境而呈現不同的資金流入流出，當市場對價值投資的興趣升溫時，資金也可能流入相關產品類別。此外，績效會隨利率與風格輪動而變化，這點也需要留意。

主動選股被低估的大型價值股是其優勢，而集中投資、在成長股領漲時期的相對弱勢，以及對管理團隊的依賴則是需要考量的因素。

若希望以更簡單的方式曝險於大型價值股，VTV・IWD 等可作為直接替代品；若希望以其他方式曝險於大型價值股，SCHV 等商品也是可比較的標的。表中顯示的 CGDV・FVD・WTV 三檔商品，分別代表配息價值、價值線配息與價值策略，在主動集中選股與配置上各有差異。本 ETF 的差異化關鍵在於主動選股並集中投資於被低估的大型價值股。

這是投資 FLV 前的檢查重點。主動選股固然具有吸引力，但成長股領漲時期的相對弱勢、集中風險與對管理團隊的依賴，都需要事先確認。與單純的價值指數商品進行比較，也是值得一併評估的做法。

在成長股領漲時期的相對弱勢、權值個股表現不佳，以及管理團隊的選股結果，都是影響長期績效的主要變數；由於配置相對集中，績效可能與市場平均出現落差。即使以價值股為主，在市場暴跌時期仍可能產生虧損。

本 ETF 適合希望透過主動選股集中投資美國大型價值股的投資人。若優先考量成本與單純的價值指數，可選擇 VTV・IWD 等商品；若信賴基本面選股，則可將本商品納入比較後再做選擇。