FFLV ETF 是由富達所管理的主動式大型價值股 ETF。在大型股之中，該基金會檢視資產、營收、獲利、成長潛力、現金流量以及相對於同業的價值，挑選可能被低估的企業。

此產品適合在布局美國大型價值股的同時，希望相較單純指數複製，能進一步結合個股分析與管理判斷的長期投資人。

由富達以主動（積極管理）方式運作的 ETF。

FFLV ETF 並非單純複製標的指數的權重，而是綜合企業財務狀況、獲利展望、現金流量及相對同業價值來挑選成分股。之後再運用量化投資組合建構流程，結合經理團隊的判斷與風險管理因素，因此公開持有的成分股可能依管理判斷而有所變動。

• 結合基本面分析與量化投資組合建構的主動式策略
• 聚焦美國大型股中具備價值特徵的企業之篩選方式

管理資產（AUM）規模為 $19.0M，總費用率（Expense Ratio）為每年 0.38%。

FFLV ETF 同時運用主動篩選與量化建構流程，因此相較單純指數複製型 ETF，需另外留意管理流程、費用結構、交易條件以及成分股權重等方面的差異。

FFLV ETF 的績效表現可能同時受到市場對價值股的評價、企業獲利預期、利率環境以及各產業業績變化的影響。由於採取主動篩選方式，報酬走勢可能與標的指數不同；因此與其關注短期漲跌，不如一併檢視管理流程與成分股企業的變化。

流入大型價值股 ETF 的資金會隨著景氣展望、利率方向以及成長股與價值股的相對偏好而改變。市場參與者除了關注配息政策與費用負擔外，也應一併檢視個股篩選對投資組合的產業配置與單一持股曝險所帶來的影響。

基於企業分析的主動式價值股篩選是其優勢，但同時也必須承擔管理判斷以及價值股風格相對表現的風險。

同類價值股的比較表中包括 VTV ETF、IWD ETF、IVE ETF、VBR ETF、SPYV ETF。VTV ETF、IWD ETF 與 IVE ETF 可作為比較大型價值股曝險的基準；VBR ETF 則將範圍擴展至小型價值股；SPYV ETF 則是觀察大型價值股指數曝險的參考標的。由於 FFLV ETF 的核心在於主動式篩選流程，仍須一併比較費用結構、管理方式以及成分股組成。

檢視 FFLV ETF 時，須一併檢查主動管理的判斷流程、價值股風格特性，以及個股與產業集中化的可能性。季度配息僅是現金流的一環，並不保證投資績效，因此宜同時確認總報酬與波動度。

價值股的表現可能因市場偏好變化而長期遜於成長股，且主動管理的企業篩選結果也未必能優於標的指數。若部分企業與產業的權重偏高，對個股業績、利率、景氣及地緣政治變數的敏感度也會隨之擴大。

FFLV ETF 是一款值得希望在美國大型價值股中導入企業分析導向主動式策略的投資人研究的產品。建議不要僅憑季度配息作判斷，而應一併檢視管理費用、價值股風格的相對績效風險、成分股組成以及與既有投資組合可能重疊的部分，再評估其長期持有的適合性。