追蹤以太幣現貨價格，並將部分持有資產透過權益證明方式質押，藉此追求網路參與收益的加密貨幣 ETF。由 Grayscale（灰度）所管理，在加密貨幣 ETF 類別中維持較低的費用水準。

適合對以太幣區塊鏈生態系感興趣、希望以間接方式同時取得以太幣現貨曝險與質押收益的投資人。

這是由 Grayscale 於 2024 年推出的被動式（指數追蹤）管理 ETF。

採用直接持有以太幣現貨以追蹤價格波動的被動式策略。此外也將部分持有的以太幣以權益證明方式質押，把參與網路驗證所獲得的收益反映於 ETF 報酬率的結構。

• 透過所持以太幣的權益證明質押，反映額外收益
• 在加密貨幣 ETF 類別中維持較低的費用水準

管理資產（AUM）規模為 $2.2B，總費用率（Expense Ratio）為每年 0.15%。

與同類以太幣現貨 ETF 的 ETHA 相比，費用率屬於較低水準，而是否反映質押收益則為其差異化特點。與比特幣 ETF IBIT、FBTC、BTC 雖然底層資產不同，但同屬數位資產類別。

以太幣價格受到總體利率環境、去中心化金融生態系的活動水準，以及與比特幣的相關性影響，往往呈現較大的波動。整體數位資產的市場氛圍對短期方向具有重大影響。

美國核准現貨加密貨幣 ETF 之後，機構資金開始流入數位資產 ETF 市場，ETH 憑藉以太幣現貨 ETF 中較低的費用定位，參與爭取對費用敏感的投資人資金流入。

較低的費用水準與反映質押收益為其優勢，但底層資產以太幣的高波動性則為主要風險。

表中列出的 ETHA 是由 BlackRock（貝萊德）管理的以太幣現貨 ETF，雖然與 ETH 持有相同的底層資產，但在是否反映質押收益的結構與費用水準上有所不同。GBTC 是由 Grayscale 管理的比特幣現貨 ETF，屬於同一管理人的另一檔加密貨幣 ETF。比特幣 ETF IBIT、FBTC、BTC 的底層資產為比特幣而非以太幣，是希望取得數位資產曝險的投資人在比較以太幣 ETF 時經常一併檢視的代表性商品。以太幣與比特幣雖然有價格相關性，但分屬不同的區塊鏈生態系，會依投資目的而有不同的選擇。

投資 ETH 前應檢視的事項。由於加密貨幣 ETF 的特性，波動性、監管風險、質押運作結構等異於傳統 ETF 的要素，都須事先充分了解。

以太幣價格的高波動性與監管不確定性為核心風險。質押運作過程中可能產生的懲罰風險，也是傳統 ETF 所沒有的特有風險因子。

對於希望以較低的費用成本取得以太幣現貨曝險，同時也想獲得權益證明質押收益的投資人而言，這是合適的結構。但仍須充分認知加密貨幣特有的波動性與監管風險後，再決定投資組合中的配置比重。