以 MSCI 新興市場指數為基礎，在設定的績效區間內，緩衝初期下跌的一定幅度，作為交換，對上漲收益設定上限，追求預先定義的績效結構。透過選擇權部位設計損益區間。

適合希望曝險新興市場股票、但希望在一定程度上限制下跌波動的保守型投資人。

由 Innovator 管理的主動型 ETF。

透過以新興市場指數為基礎的選擇權組合，自績效區間起始時起，緩衝初期虧損的一定比例，並以此為代價設定上漲收益上限。績效區間到期後，將以新條件重設結構。

• 下跌區間緩衝與上漲上限的結合結構
• 以績效區間為基準每年重設一次

管理資產規模（AUM）為 $94.6M，總費用率（Expense Ratio）為每年 0.89%。

緩衝與上限係以績效區間起始時為基準定義，於區間中途買進時，實際的緩衝與上限水準可能有所不同。

績效與基礎的新興市場指數方向連動，但因緩衝與上限結構，不會完全貼近指數漲跌。在下跌區間緩衝效果較為顯著，在強勁上漲區間則上限效果較為突出。

在波動擴大、防禦性需求升溫的環境中，市場對緩衝型商品的關注度往往提高。新興市場資產配置需求與風險管理需求將共同影響資金流向。

下跌區間的緩衝是優勢，但上漲收益受限、結構複雜，以及相對較高的費用負擔則為其缺點。

表中所列的 IJAN·IAPR·IJUL 為同一 Innovator 系列的已開發市場 Power Buffer 商品，差異在於基礎地區為已開發市場。若希望無緩衝地直接曝險新興市場，可考慮 EEM·VWO 等廣泛型新興市場 ETF；若希望以美股為基礎的緩衝結構，PAPR 亦為替代選項。

EAPR 投資前應檢核的重點。緩衝型商品的損益結構與買進時點對最終結果影響甚大，因此於買進前確認緩衝範圍、上限條件與績效區間至關重要。

因設有上漲上限，多頭市場報酬將受到限制；若於績效區間中途買進，緩衝與上限可能失真。若基礎的新興市場指數急跌，超出緩衝範圍的損失仍將完全承擔。

適合希望曝險新興市場、但希望在一定程度上限制下跌波動的投資人。若目標是極大化多頭市場報酬，無緩衝的新興市場 ETF 可能更為契合。