這是一檔在曝險於美國股票指數的同時，透過選擇權防禦更深區間下跌的固定績效結構 ETF。在 1 年結果期間內，相較於一般緩衝，能緩衝更大幅度下跌，換取更低的漲幅上限，且結構於每年 1 月重新設定。

適合希望投資美國股票、能在更深區間獲得下跌防護，但接受較低漲幅上限的保守型投資人。

由 First Trust 管理的被動式（指數追蹤）ETF。

在曝險於美國股票指數的同時，運用選擇權結構，於 1 年結果期間內緩衝較一般緩衝更深區間的下跌，作為代價，對上漲收益設定較低的上限。每年 1 月設定新的緩衝與上限，若於結果期間中途買進，適用的防護與上限可能會有所不同。

• 更深區間下跌緩衝結構
• 設定較低上漲上限的固定績效設計

管理資產（AUM）規模為 $463.0M，總費用率（Expense Ratio）為每年 0.85%。

與其他緩衝・固定績效 ETF 如 BUFR・BUFD 相比，防護幅度、上限水準及結果期間為主要比較重點。

深度緩衝策略在多頭市場中，因較低的上限，報酬率傾向較基礎指數更為受限；在空頭市場中，則因緩衝更廣的區間，使跌幅顯著縮小。實際適用的防護與上限會因是否於結果期間中途進場而有所不同。

固定績效商品在市場不確定性升高時，因下跌防護需求而傾向吸引資金流入；當追求更大防護的需求增強時，資金亦可能流向相關商品群。需留意績效會隨市場環境與結果期間而異。

更深幅度的下跌緩衝為其優勢，而較低的漲幅上限、對結果期間的依賴，以及中途進場時條件變化則為考量重點。

若希望無防護地直接投資美國股票，可考慮 S&P 500 的 SPY・VOO 等作為直接替代品；若希望分散多個結果期間的階梯型緩衝，則 BUFR 等商品也是比較對象。其他起始月份的緩衝商品，如 GFEB 等，也可一併納入評估。表中所示的 BUFR・BUFD・PJAN 三檔商品，分別為階梯型緩衝、深度緩衝及其他起始月份緩衝，在防護幅度與結構上各有差異。本 ETF 以 1 月為基準的深度緩衝結構為其差異化基準。

投資 DJAN 前的檢核重點。更深幅度的下跌緩衝雖具吸引力，但較低的上漲上限、對結果期間的依賴及緩衝限制均須事先確認。建議充分理解固定績效結構後再行進場。

較低的上漲上限及超過緩衝的較大跌幅為績效的主要變數；若於結果期間中途買進，適用的防護與上限將有所不同。若未能充分理解固定績效結構，可能獲得與預期不同的結果。

本商品適合希望投資美國股票並獲取更深區間下跌防護的保守型投資人。若希望無防護地投資，可考慮 SPY・VOO 等商品；若希望取得深度緩衝結構，則建議在理解結構後再選擇本商品。